主题：机构：超跌反弹可能开启

中原证券认为，月内市场运行风险不容小视，但边际上产业政策和内生经济的积极因素正在积累，有助于市场阶段性企稳，但反弹需更多积极因素的支持，仍有待观察。预计上证综指将2800点附近震荡，外部风险因素短期内仍将存在，利多因素正在积累，仍然维持8月份2850点以内运行的判断。建议短期可以继续关注银行、建材、建筑和钢铁等板块，中线可以均衡布局通信、计算机和石油石化等，长线继续推荐关注成长价值板块、国企改革和知识产权概念等。

国金证券认为，不确定性因素依旧。站在当前，仍不建议投资者过重仓位来参与这轮A股超跌后的“反弹”。客观上讲，制约A股市场的因素主要归结于三类：1）美国处于缩表周期，新兴市场资金流向上承压；2）中美贸易摩擦仍带有较大的不确定性；3）在国内经济景气度平淡（PPI下行），去杠杆、去产能以及大多企业融资难、融资贵的背景下，A股中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业，需提防今年上市公司业绩“地雷”不断。若以上三类因素持续存在，A股风险偏好就很难持续回升。站在当前时点，倾向于“抢A股反弹”的收益风险比仍不具备对称，建议投资者控制仓位前提下耐心静待转机。行业配置上，主推低估值“大金融”，其他板块轮动依旧，且轮动速度快；主题方面，推荐“信息安全、高端装备、粤港澳大湾区”等。

川财证券认为，A股已经处于中期底部区域，且低位企稳，超跌反弹可能开启。央行强调维护流动性合理充裕、银保监会发布打通货币传导机制措施、工信部印发扩大和升级消费三年计划等显示短期政策维稳仍强；Shibor等市场利率持续全面回落创新低；A股估值处于历史低位，但个股强度回升，中短期的超跌反弹可能已经开启，政策支持和风险偏好上升有利于绩优成长和周期股。


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浙商证券认为，中期成长股方向不变。经济处于转型期，坚定做好去杠杆工作，下行压力难免。然而，经济下行伴随着稳健的货币政策，流动性保持合理充裕，有望驱动无风险利率下行。成长板块，尤其是代表经济发展方向的高新技术行业，如TMT和高端制造（半导体、电子、5G、新能源等），一方面受益于经济结构调整，同时又受益于无风险利率下行，有望成为未来重点配置方向。

国金证券认为，不确定性因素依旧。站在当前，仍不建议投资者过重仓位来参与这轮A股超跌后的“反弹”。客观上讲，制约A股市场的因素主要归结于三类：1）美国处于缩表周期，新兴市场资金流向上承压；2）中美贸易摩擦仍带有较大的不确定性；3）在国内经济景气度平淡（PPI下行），去杠杆、去产能以及大多企业融资难、融资贵的背景下，A股中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业，需提防今年上市公司业绩“地雷”不断。若以上三类因素持续存在，A股风险偏好就很难持续回升。站在当前时点，倾向于“抢A股反弹”的收益风险比仍不具备对称，建议投资者控制仓位前提下耐心静待转机。行业配置上，主推低估值“大金融”，其他板块轮动依旧，且轮动速度快；主题方面，推荐“信息安全、高端装备、粤港澳大湾区”等。

国海证券认为，市场在底部区域可能仍会有反复。当前轮涨的行情有2个瑕疵可能会制约市场短期上行的高度：（1）强势股的补跌会拖累市场；（2）即便是在未来的政策预期中相对受益的品种，比如基建，也需要进一步的政策支撑，否则在存量市场的格局中未必会成为调仓机构的首选，这也意味着市场的主线其实比较散乱，依然以超跌股、题材股的轮动为主；未来2-3周市场很难走出具有持续性的单边行情，市场震荡修复的概率更大一些。