主题：海通证券：2018年焦炭公司业绩有望大幅提升 关注6股



海通证券认为，动力煤2018年均价或较2017年持平，焦炭公司业绩有望大幅提升。今年以来动力煤价格呈震荡下行趋势，上半年秦港5500大卡动力煤均价达664元/吨（同比+8.6%），预计下半年由于在建产能及产能置换矿井投产，或将促使煤价继续下行，但由于上半年价格较高，全年均价或较去年持平在640元/吨左右，动力煤公司业绩大概率同比持平。焦炭方面，今年上半年均价（天津港唐山产一级冶金焦）同比增长近10%，7~8月均价较上半年均价继续上涨10%（约上涨200元/吨），价格中枢不断上移，预计Q4随着焦化行业限产及去产能逐步落地有望进一步走高，焦炭公司业绩有望大幅改善。据测算，若均价上涨100元/吨，主流焦炭公司年化PE可修复至6~8倍，若均价上涨200元/吨，主流焦炭公司年化PE可修复至5~7倍。
海通证券认为，四季度环保限产政策有望进一步加强，叠加蓝天保卫战三年去产能政策落实，焦炭行业供给格局有望改善，焦炭价格上涨将显著提升企业业绩。个股建议关注：开滦股份、山西焦化、陕西黑猫、金能科技、雷鸣科化、潞安环能等。

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