主题：中国石化：中投证券维持推荐评级

中投证券对于中国石化<600028.SH/00386.HK>最新投资建议:

　　1.公司预计09年勘探开采板块的成本在33美元/桶左右,和08年维持不变。市场对于38美元成本的预计包括了5.5美元左右的暴利税。

2.公司认为长期来看,合理的毛利在7-9美元/桶,净利(EBIT)在4美元/桶左右。

3.09年的生产经营计划：原油产量和加工量分别增加1.4%和9%,乙烯产量增加8%,天然气产量增加20%,全年4个板块量都保持增长。

4.1季度化工板块预计盈利,环比改善,主要是因为成本石脑油价格随原油下跌,而产品价格受补库存和开工率增加两个因素影响在2.3月反弹。目前化工板块主要价差指数已经恢复到03年初的水平,如果全年维持在这一价差,化工板块贡献EPS为0.07元。

5.公司今年在条件成熟的情况下将加大海外油气资产和资源的收购,集团海外油气资产未来有注入上市公司的可能。

6.维持对于中石化09.10年EPS为0.65和0.71的判断,给与推荐的评级,目标价11元。


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