主题：鸡蛋季节性上涨可期


　　进入四季度，鸡蛋(4251, -15.00, -0.35%)现货价格居高不下，产蛋鸡存栏恢复情况不及预期，供应端仍维持偏紧态势。同时，春节备货开启，季节性上涨仍可期。

　　春节备货开启

　　根据历史统计数据，春节往往出现鸡蛋价格高点。同时，今年的蛋鸡存栏量明显低于历年同期水平，即使11月以后存栏有少量回升，但相对于全年的需求高峰来说，增加的产能也不足以弥补巨大的需求潜力。

　　蛋鸡存栏量处于低位

　　据芝华数据，2018年10月蛋鸡总存栏量为12.68亿只，环比下降2.33%，同比下滑9.55%。下半年蛋鸡存栏一直处于低位，鲜有上升。受制于夏季雏鸡补栏量偏少，新增开产蛋鸡数量不多，后期春节备货开启后，鸡蛋价格或上升。

　　饲料成本偏高

　　蛋鸡配合饲料中玉米(1995, -25.00, -1.24%)的添加比例最高，约为65%。玉米价格今年以来一路走高，蛋鸡配合饲料的价格10月以来不断上升。受成本因素的影响，鸡蛋价格也保持强势。

　　由此可见，当前蛋鸡存栏量处于低位，供应端的支撑较强；下游需求上，春节备货开启，且随着非洲猪瘟的蔓延，鸡蛋对猪肉的替代作用也在增强，鸡蛋期价仍有上行空间。

　　操作计划

　　1．建仓价位。在鸡蛋1901合约4270元/吨附近择机建仓100手，价格在4210元/吨附近时加仓200手。若完成全部建仓，持仓均价在4230元/吨附近。

　　2．止盈。期价达到4400元/吨附近时，将持仓的80%部分止盈；期价达到4450附近时，将剩余持仓的20%部分全部止盈。

　　3．止损。若期价沿着不利方向运行，以4080元/吨一线为止损点位。




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