主题：招商银行：商誉减值准备计提低于预期

　盈利预测与投资评级：假设公司未来两年分别计提商誉减值准备40亿元与20亿元，预测公司09-10年的EPS分别为1.28元、1.65元，公司未来如何计提收购永隆形成商誉的减值准备目前存在不确定性。我们将根据公司披露的计提政策来决定是否调整盈利预测。但是我们认为市场对其收购带来的潜在损失已有预期；公司目前在零售业务上的优势，以及国内公司业务上的稳健特征也具备较大的确定性，公司优于同业的盈利具备一定的溢价空间，我们维持“强烈推荐”评级。



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