主题：军工板块酝酿空前“裂变”

　以大飞机项目为推手的航空、军工体制改革拉开了国防科技工业调整改革的序幕。近日消息人士透露，军工体制改革将在航空、航天、船舶、高端武器多个层面迅速展开，“目前主要有包括大飞机在内的三个立项。”

　　军工板块正在酝酿一次空前“裂变”。大部制后，职能上被削弱半级的国防科工委还有更多的事要做。

　　大飞机高层上任

　　大部制尘埃落定。

　　接近国防科工委高层的知情人士透露，3月7日，工业和信息化部安排有关人士到国防科工委宣布国防科技工业局正式成立，“牌匾正在制作过程中，科工委局长为原科工委副主任陈求发，他同时兼任信息和工业化部副部长。”

　　与工业和信息化部挂牌一样备受关注的还有大飞机公司的挂牌。记者得到可靠消息，近日大飞机的领导班子已经确定。

　　3月24日，正是国务院公布工业和信息化部副部长名单的日子，这一天，原国防科工委主任张庆伟的送别会也在科工委举行。送别会后，张庆伟奔赴上海，他的新身份将是大型客机股份公司董事长，并且不再担任其他职务。而大飞机公司总经理一职由原国防科工委副主任金壮龙担任。

　　“大飞机公司应该会在未来十天内挂牌，挂牌之后人员还会有一些调整。之后，中国航空工业第一集团公司（以下简称“一航”）、中国航空工业第二集团公司（以下简称“二航”）机构调整还需要一个相对较长的时间。”上述消息人士表示。据悉，一航与二航的一把手可能要有人事调整。

　　工业和信息化部的组建有助于工业和信息产业的联合，也必然推进军工板块的加速整合。上述科工委消息人士透露，目前军工板块主要有三个大的立项，分别在“航空、船舶、二炮”领域。“航空领域的大飞机项目已经出台，后两者只是已经内部立项，尚不能对外披露。”

　　在大飞机项目的推动下，中航一、二集团之间的整合也势在必行。市场人士分析，二者资产整合的最大受益者将是旗下的飞机制造企业。而以飞机零部件制造为主的西飞国际（000768.SZ）是中国一航集团旗下唯一的飞机制造平台。

　　此前有媒体披露，大飞机公司注册资本200亿元人民币。“初期注册资本并不能说明什么，有可能还会将一航、二航一些固定资产装入，以后还会陆续投入大量资金。估计2000亿元能够完成研发就不错了。”上述人士表示。据原国防科工委的预计，大飞机成品的研发成果出台至少需要15到20年的时间。

　　南船北船整合立案

　　以大飞机为推手的航空板块改革是军工体制整体改革的先锋。而记者获悉，其他板块的整合也在加快推进。其中，俗称南船、北船的中国船舶工业集团公司（以下简称中船集团）和中国船舶重工集团公司（以下简称中船重工）由来已久的整合传言将成为事实。

　　但涉及具体整合方案、时间表等信息，上述国防科工委知情人士表示：“科工委内部已经项目立案了，正在进行技术方面的可行性论证，不便对外透露。”

　　记者联系到中船重工办公厅主任蒋亮平，蒋表示，对南船北船整合项目并不知情，“一切以中央和上级决定为准。”

　　而一不愿透露姓名的业内人士分析，未来十几年内军工板块三块最大的蛋糕必然是航天、船舶、高端武器。国家会“下大力气”投入。“军工板块整合的总体思路是参照国外军工企业的路子，逐步兼并整合，把核心做强，非核心逐渐剥离。”该人士说。

　　中船集团资产注入提速

　　虽然中船集团与中船重工之间的整合方案还显得有些神秘，但是二者在资产整合方面已经不约而同加快了速度。

　　中船集团旗下主要有三家上市公司：中国船舶（600150.SH）、广船国际（600685.SH）、中船股份（600072.SH）。

　　日前，中国船舶公告称，公司旗下外高桥造船向母公司中船集团收购其所持有的长兴造船65%股权，采取现金收购方式，该资产是长兴岛正在建设的三条线中的一号线。而集团在建的民船产能还包括长兴岛二号线及龙穴岛的生产基地，产能都与一号线相当。长江证券船舶行业分析师黄振认为，为避免集团内部竞争，未来资产注入肯定还包括长兴岛二号线以及龙穴岛。未来中国将形成三大造船基地：长兴、龙穴、渤海湾。

　　中船重工分拆上市

　　中船重工大规模的资产重组也在紧锣密鼓进行中。

　　2007年12月，市场传出中船重工将计划分拆上市的消息，上市方式为：将资产分批注入上市公司，首次上市可能是下属盈利较好的几家配套生产企业和实力强劲的科研所。

　　蒋亮平向记者证实了中船重工即将分拆上市的消息。他表示，目前正在全力推进，上市时间预定在今年下半年。至于集团下面哪些公司有可能上市，他表示不能透露。

　　而此前有市场人士猜测，最有可能的方案，未来的上市公司以全国最大的柴油机生产基地——大连船用柴油机厂为核心，加上配套生产企业如螺旋桨等企业。

　　尽管有资产注入、分拆上市等资本运作主题，中国船舶业在2008年的市场环境也面临一定的不确定性和风险。

　　据黄振分析，造船业是一个长周期的行业，在现在整个市场情绪低迷之时，市场会担心造船业在经历了几年牛市之后已到达一个顶点，估值会下降，加上钢材等原材料价格上涨因素，易导致造船企业盈利能力下降。

　　但是黄振依然看好未来两三年内整个造船行业的景气周期。他认为，只要2008年钢材价格涨幅控制在25%以内，造船企业（主要是中国船舶）的盈利能力还能得到进一步的提升。目前中国船舶的订单已经签到2012年。




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