主题：受益产品价格上涨 金钼股份预计扣非净利狂增超5倍

1月15日，金钼股份发布2018年度业绩预增公告称，经公司初步预算，预计2018年年度净利润在3.45亿元至3.95亿元之间，同比上升222%至268%；预计2018年年度扣非后净利润在3.13亿元至3.63亿元之间，同比上升517%至616%。

“主要是受益于钼产品的价格上涨。”金钼股份相关负责人告诉记者，公司2017年年度扣非后净利润基数相对较小，所以变动比例较大。数据显示，2017年金钼股份的净利润为1.07亿元；扣非净利润为5072万元。

2018年，国内外钼市场总体呈现上涨行情，国内60%钼铁1月份至12月份平均价格为11.81万元/吨，同比上涨38.94%；国际市场《MW》氧化钼均价为11.92美元/磅钼，同比上涨45.19%。“公司紧抓市场机遇，强化生产组织，进一步优化产品销售结构，加强成本费用控制和管理，全年实现盈利较上年度大幅提升。”金钼股份相关负责人表示。

记者了解到，金堆城钼业汝阳有限责任公司(以下简称“金钼汝阳”)对金钼股份的利润贡献较大。作为金钼股份的重要子公司，其运营的汝阳东沟钼矿属特大型钼矿山。金钼股份相关负责人告诉记者，2018年上半年金钼汝阳实现的净利润占到同期金钼股份的将近一半，“截至2018年10月，金钼汝阳钼精矿已基本完成全年目标”。

据记者了解，金钼汝阳20000吨/日采选生产线技术先进性在国内领先。“正是因为提前布局采用最新技术设备，金钼汝阳与同行业的老厂生产线相比，占据了后发优势。”金钼股份相关负责人告诉记者，待东沟钼矿正式投产后再运转两三年，随着人员与设备的磨合及各项优化探索，“生产效益还会进一步释放，人力成本还会进一步降低。”

在太平洋证券有色钢铁行业首席分析师杨坤河看来，当前尽管钼价面临需求季节性放缓，价格相对疲弱，但2019年钼供给格局仍然良好，“我们梳理全球矿山数据，发现2019年新增产能有限，叠加国内集中度提升，利于龙头企业发挥主动调整机制，2018年产量回落的基础上，2019年供给释放仍将维持低位。”

上述人士认为，需求侧钢铁总量提升叠加结构性变化使得国内钼需求有较大保障；全球产能逐渐周期性复苏，包括中国产能部分向海外转移，以及美国钢铁产业回流，将为钼需求提供可观增量。

金钼股份为钼全产业链龙头，钼生产经营规模居全球前三，销量占世界钼市场份额约10%。目前运营两座特大型钼矿山金堆城钼矿和汝阳东沟钼矿，同时参股了世界第一大单体钼矿床沙坪沟钼矿。“预计2018年-2020年公司将实现归母净利3.57亿元、7.21亿元、8.44亿元。”杨坤河分析认为。

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