主题：安道麦A：2018年净利预增53%-62%

安道麦A(000553)1月23日晚间披露2018年度业绩预告，预盈23.676亿元–25.059亿元，同比增长53.15%-62.10%。

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安道麦A(000553.SZ)披露2018年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润23.676亿元–25.059亿元，同比增长53.15%-62.10%；基本每股收益0.9677元–1.0243元。

　　与公告的2017年度净利润相比，2018年初步合并报表所预计的净利润显着增长主要得益于以下因素：

　　1、公司预计第四季度销售额再创历史新高，实现双位数增长，从而推动全年销售额实现双位数增长。第四季度尤为强劲的业绩水平有望显着超越公司2017年第四季度曾创下的销售额及调整后的利润指标的历史最高水平，部分利润指标同比增长百分之十以上，部分指标增长超过一倍。此外，除净利润预计略低于2017年实现的历史最高水平外，第四季度的稳固业绩有望推动公司2018年全年销售额及调整后的利润指标全面超越2017年创下的历史最高值。净利润略低的主要原因是2017年的税项费用水平低于正常水平，相比而言2018年税项费用较高。

　　2、第四季度销售额实现双位数的强劲增长主要得益于销售业务显着增长以及销售价格提升(但汇率波动带来的负面影响在一定程度上抵消了这些有利因素)。受益于公司新近推出的差异化三元复配杀菌剂CRONNOS？的销售推动，公司在巴西的销售业绩尤为突出，此外，拉美其他国家、北美及北欧亦表现不俗。第四季度除销售额强劲增长外，产品组合继续改善，抵消了采购成本上升的影响，推动毛利实现双位数增长。公司对营业费用的严格管理使得公司第四季度调整后的营业利润及息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的利润金额及利润率均强劲增长。强劲的营业利润水平，加之财务费用与去年第四季度持平，推动税前利润及净利润显着增长。2017年第四季度因预期未来能够使用前期税务亏损，确认了递延所得税资产，因此2017年第四季度体现为税项收益；而2018年第四季度为税项费用，与上年同期相比所得税费用上升，即便如此，净利润仍实现强劲增长。

　　3、就全年而言，公司预计销售额再创历史新高，实现双位数增长。公司在巴西、北美以及印度、中东及非洲区域的销售业绩尤为突出；此外，自有品牌下的中国制剂业务以及全球其他大多数地区的销售额均实现双位数的强劲增长。虽然欧洲本年的农业季节启动延缓，又在第三季度遭遇极端旱情，但欧洲全年销售额与去年持平。公司差异化产品业务稳固增长，并在销售价格提升的推动下，抵消了采购成本上升及汇率波动产生的负面影响。公司预计EBITDA将略高于去年实现的历史最佳水平。2017年税项费用相对较低，而今年公司的税项费用较高；受此影响，本年度调整后净利润预计在15.311亿至16.695亿人民币之间(即2.347亿美元至2.547亿美元)，而去年创纪录的调整后净利润为19.093亿人民币(即2.801亿美元)。

　　4、由于2018年第一季度在欧洲剥离数款作物保护产品所获得的一次性收益记入报表(此项剥离与欧盟委员会批准中国化工集团有限公司收购先正达事宜相关)，对公司2018年列报净利润产生正向影响。产品剥离的实收款项扣除税款及交易相关费用后的净额已支付给先正达，以换取先正达在欧洲具有近似特质及经济价值的一系列产品。

　　5、公司列报净利润将受部分一次性/非现金科目的负面影响，部分抵消了一次性收益水平，包括：2011年中国化工集团收购安道麦农业解决方案有限公司(Adama Agricultural Solutions Ltd。)产生的收购价格分摊遗留的摊销、先正达转移资产的摊销(与2017年中国化工集团收购先正达相关，转移资产相较剥离资产账面价值增加)、沙隆达生产设施搬迁及相关非现金科目、以及关于2016年以前期间的税项评估完结而相关历史税项费用计入报表(其中大部分费用已经计提)。