主题：中粮地产40亿元资产注入

3月24日，停牌一个多月的中粮地产(集团)股份有限公司(中粮地产，000031.SZ)终于复牌，被市场“觊觎”多时的资产注入概念得以“兑现”。中粮地产发布公告称，控股股东中粮集团将向其注入9家项目公司约40亿元左右的资产。

　　据悉，欲注入的9家项目公司均为住宅项目，地域分布遍及华东、华北、东北和西南等地区，这些项目都将在2009年开始进入结算高峰期。

　　但在经历了大盘持续下跌后，地产股元气大伤。资产注入的重大利好并未使中粮地产迎来开门红：复牌后，市场反应却异常冷淡，当天下跌5.22%，复牌两天便跌去了15%。

　　40亿资产注入

　　此次中粮地产接受中粮集团注入的公司股权具体包括上海加来房地产开发有限公司51%股权、苏源集团江苏房地产开发有限公司90%股权、万科中粮(苏州)置业有限公司49%股权、苏州苏源房地产开发有限公司90%股权、北京中粮万科假日风景地产开发有限公司50%股权、沈阳鹏利广场房产开发有限公司100%股权、卓远地产(成都)有限公司100%股权、鹏利国际(四川)置业有限公司70%股权以及杭州世外桃源房地产开发有限公司90%股权。

　　根据初步测算，本收购完成后公司净资产将大幅增加，土地储备将超过400万平方米。

　　记者了解到，仅苏源江苏房地产和杭州世外桃源房地产两家公司将给中粮地产带来近100万平方米的开发和储备土地面积。

　　“此次交易对中粮地产意义重大，是公司控股股东中粮集团兑现股改承诺的重大举措。交易完成后公司经营区域和经营规模将显著扩张。”据知情人士分析。

　　目前，中粮地产对最终将通过何种方式收购中粮集团9个房地产项目还处于商讨阶段。但国泰君安房地产分析师张宇认为，中粮地产很可能将通过增发新股来实现收购。

　　分析人士透露，以上拟注资的9个项目中，中粮和万科合作开发的“假日风景”项目是洽谈中的难点。

　　“中粮集团在这个项目中只占50%股权，虽然中粮集团将自己股份的优先购买权授予中粮地产，但万科同样拥有这一权利，预计中粮与万科合作开发的项目注入中粮地产的难度比较大。”上述分析人士表示。

　　去年8月，中粮地产曾通过配股方式募集资金13亿元，其中2.85亿元被用于向母公司收购了香港鹏源发展(厦门)有限公司持有的厦门鹏源房地产开发有限公司100%的股权，以及鹏利国际(四川)置业有限公司持有的成都天泉置业有限责任公司51%的股权。

　　宁高宁的算盘

　　有消息透露，此举可能为中粮集团的最后一次注入资产。中粮地产早在2月15日就开始停牌，其后市场不断传出资产注入传闻。

　　此前，中粮地产董事长孙忠人在配股网上交流会上曾指出，中粮地产土地储备必须与公司的经营规模、开发能力、资金实力相匹配，“将根据自身情况适度增加土地储备”。

　　事实上，这只是宁高宁在按照整合集团地产业务的既定计划步步为营。早在2006年2月，中粮地产前身深宝恒股改时，中粮集团就曾承诺，将以中粮地产作为整合及发展中粮集团房地产业务的专业平台。

　　2007年3月，中粮集团出具《避免同业竞争承诺函》，明确了中粮地产在集团地产业务上的发展战略。按照宁高宁此前的布局，未来中粮地产主攻住宅和工业地产，中粮集团地产业务重点将转向商业地产和旅游地产，而中粮置业主攻商业地产。据悉，中粮置业正在积极酝酿在三五年内做大做强后将商业地产的几个项目打包做REITs。

　　此前，中粮集团已先后完成从H股到A股，从鹏利国际到深宝恒，再到中粮地产等多个棋局的操控，对于中粮地产的扶持更是不遗余力。

　　对此，中信证券地产分析师王德勇分析，集团层面的住宅业务选择在这个时机注入与中粮地产的发展战略规划多有关联。



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