主题：2019年A股总体判断

2019年宏观经济下行压力大于上年，国内债务风险进一步凸显，中美贸易摩擦和高端产业角力持续且趋于长期化，上市公司尤其是民营部分道德风险不容小觑，A股市场在以下方面有可能爆雷或不及预期：

1、营收
A客观：需求不旺或萎缩导致上市公司营收增长不及预期乃至下降
B主观：虚增营收的游戏玩不下去

2、应收账款
非上市公司与上市公司、政府与上市公司、国有企业与民营上市公司的拖欠款、三角债等，规模持续增加的势头尚未遏制，造成上市公司的应收账款增加，企业现金流进一步匮乏。

3、债务违约
2018年起，上市公司信用债务违约急剧增加，2019年将延续这一趋势，目前尚看不到止血的时间表。
高负债企业、现金流匮乏上市公司无法及时支付到期债务，此类案例预计会继续增加或大幅度增加。

4、计提暴增
各种虚增利润的作假行为、掏空上市公司的游戏，都将以8大计提暴增而阶段性做个了结。
几年来上市公司大规模并购后遗症已出现集中爆发的苗头，如1.4万亿商誉。

5、买卖双方的交易博弈
A股市场中，作为衡量买方主要实力的国内证券市场存量资金多年来持续下降，唯一感到欣慰的是外资流入持续，但外资整体被套已成事实。
与此同时，贴有卖方标记的大股东主动性减持意愿有增无减、市值4万多亿股权质押以及其中1万多亿的被动平仓压力凸显，市场7000多亿融资中急于离场的也不在少数，2016年以来，参与上市公司数万亿融资的机构和个人投资者解禁期陆续到期，大部分深套其中，他们更急于择机套现离场。
外资投向标的集中，外资对这些标持续增持低吸、做多还是反手做空，谨慎的投资者还是多留一个心眼更好----2018年外资出现过一波做空；非外资投向标的，买卖双方的力量预计会进一步失衡。



该贴内容于 [2019-02-11 08:02:42] 最后编辑

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[屏蔽][20 07:27] JD: 新华时评：让资本市场为民企再加一把劲 来源： 新华社 2019-02-19 21:36
[屏蔽][20 07:27] JD: 资本市场可以从新股发行、定向增发、股票质押，到中票、短融、可转债、公司债，股权、债权多种融资方式可以为民企提供强大的资金支持。
[屏蔽][20 07:28] JD:
[屏蔽][20 07:28] JD: 官媒居然又开始吹泡泡了
[屏蔽][20 07:29] JD: 说白了，就是民营企业和资本市场的烂帐，可以由股民买单。
[屏蔽][20 07:31] 李萌萌:
[屏蔽][20 07:32] JD: 这篇官媒也说明，政府在尝试亲自下场收拾烂摊子之后，决定不能再干了，
[屏蔽][20 07:32] JD: 还是市场自己解决吧。

[屏蔽][20 07:34] JD: 政府万能论破产。
[屏蔽][20 07:35] 阿酷: 在解决资本的饕餮贪欲之前，谁都解决不了烂摊子。
[屏蔽][20 07:35] JD: 即便核心资产不要了，也不再亲自下场收拾乱局了。
[屏蔽][20 07:37] JD: 出让核心资产与收拾乱摊子对价
[屏蔽][20 07:44] JD: 说的更直白些，让外资大举进入中国股市，以解决各种烂帐。
[屏蔽][20 07:44] JD: 无奈之举
[屏蔽][20 07:45] 李萌萌: 问题是外资会买烂账吗
[屏蔽][20 07:47] 寒山寺方丈: 鬼子盯着那几只买。
[屏蔽][20 07:48] 李萌萌: 鼻涕最近偷懒啊，港资买卖不来报了
[屏蔽][20 07:53] JD: 最终倒霉的还是进入股市的内资机构和股民
[屏蔽][20 07:54] JD: 这也解释了为什么证监会要更换主席
[屏蔽][20 07:55] JD: 前所未有的政策转向