主题：中国平安：09年3月保费收入简评

平安财险保费收入保持平稳，09年承保利润可望明显改善。

　　2009年2月平安财险实现保费收入31.29亿元，同比增长16.8%，低于上月30.5%的同比增长水平。一季度累计保费收入88.75亿元，同比增长18.1%，略低于1-2月18.1%的累计同比增速(图表1)。

　　在自然灾害损失可望较08年减轻，且市场秩序呈现好转趋势的情况下，预计2009年平安财险的承保利润也将得到一定程度的改善。

　　建议：基于平安寿险强劲的保费收入增长趋势和逐步扩大的利差水平，我们维持对中国平安(42.18,-0.30,-0.71%)A股和H股“审慎推荐”的投资评级。


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