主题：建投能源：年报超预期 上调盈利预测


华泰证券发布建投能源的研报指出，2018年公司营收和归母净利润139.8/4.32亿，分别同比+32%/156%，实现扣非归母净利润4.22亿（+164%），盈利超预期。2018年公司发电量和上网电量分别增长15.5%/15.7%。公司2018年费用控制较好，将2019年秦港煤价（5500K）均价假设从610元/吨下调至600元/吨，上调公司盈利预测。预计2019-20年公司归母净利润分别为8.6/11.6亿（调整前：为7.3/11.4亿），引入2021年归母净利润13.6亿元。当前股价对应公司19-21年P/B分别为1.06/0.99/0.92x，参考可比公司19年平均P/B1.2x，给予公司19年1.2-1.3xP/B，对应目标价7.80-8.45元，维持“买入”。

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