主题：东方证券：纺织服装行业存在补涨机会


东方证券指出，1-2月全国社会消费品零售同比增长8.2%，增速与去年12月持平，分品类来看，限额以上企业服装鞋帽针纺织品、化妆品与金银珠宝零售分别同比增长1.8%、8.9%与4.4%，化妆品与金银珠宝零售增速相较12月有所改善，服装零售增速疲弱，反映了同期基数偏高（18年1-2月同比增长7.7%）情况下短期行业增速面临的压力。上周五李克强总理在全国人大二次会议闭幕后回答记者关于今年更大规模减税降费相关举措的问题时，明确了今年4月1日起降低增值税，5月1日起降低社保费率等措施，预计对纺服板块业绩和后期可选消费的需求都将带来深远影响，一方面将增厚上市公司盈利，另一方面减税降费在大方向上有利于终端消费的激发。在大盘持续回暖的趋势下，研报认为纺织服装行业存在补涨机会，随着2018年高业绩基数的消化，板块龙头公司估值性价比逐步凸显，目前看好两条主线：（1）中期：估值低、长期前景看好，部分已被纳入MSCI指数（对行业估值有长期影响）的白马龙头，如海澜之家、森马服饰、歌力思、雅戈尔；（2）短期：建议关注一季报预期良好的公司，比如珀莱雅、南极电商、比音勒芬和地素时尚等。另外，看好财务质地优良、增长稳健且国企改革有望加速的老凤祥。



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