主题：A股进入长期牛市?

会当凌绝顶，A股进入长期牛市?
笔者仔细搜索了沪深两市最近10天创出历史新高的股票，计有75只。而据先前媒体报道，今年以来，创出自6124点以来新高的个股已经达到105只。在目前上证指数仅仅盘整在2500点低位的情况下，竟然出现如此多的股票价格青云直上，直达“云深不知处”，让笔者也让许多投资者陷入了深深地思索，不得不认真思考一个问题：当前自2008年11月10日跳空上涨的股市行情，性质究竟是属于B浪反弹，还是新一轮牛市上涨？最终的目标点位将在哪里？

经过深入细致地研究，笔者初步得出一个结论：目前行情应属于自2005年6月所展开牛市的第二大升浪，最终将超越6124点，创出历史新高，目标在6500点或以上，而时间也将延续到2011年第一季度。

作出如此判断的依据有三：

一、相似的技术图形。

这些参考图形主要有：1998年10月至2001年3月的香港恒生指数；上世纪九十年代至今的美国道琼斯指数；1998年以后的以国际原油\综合铜为首的商品期货指数。研究历史可以揭示未来，这其中香港恒生指数最有借鉴意义，在经历了先前牛市及随后一轮61.5%的大调整之后，恒生指数于2000年3月创下了18000多点的历史新高。而其它技术图形也有一个共同的特点：即在牛市第一大升浪之后都出现过大幅调整，有的甚至几乎从终点又回到了起点，但随后一轮创新高的升势即喷薄而出。

二、相似的经济环境和历史发展阶段。

众所周知，美国和香港长达二十余年长期牛市的背后，代表的是快速增长的经济，稳定的政局，和表现强劲的主权货币。对于美元霸权无需多说，笔者在此只就港元提示一点，香港港元兑人民币汇率，一度由0.7左右劲升到最高1.07.中国目前所处的经济发展阶段，与上述经济体实在有太多的相似，连年高速增长的GDP和经济总量，日益强势起来的人民币。05年之后的牛市行情，人民币升值无疑就是一重大主因。那么在上述基础没有根本性改变的基础上，08年的因次贷危机而发生的经济滑坡，其实只应该看成是暂时的调整，无改中国经济处于快速发展阶段的本质。

三、人民币成为未来国际储备和结算货币对中国经济和股市的巨大推动力。

何谓国际储备和结算货币?那就是说全世界的大多数国家的大部分国际贸易都以要该种货币进行计价,之后进行等价交换,最后以该种货币支付.既然大家买东西都必须用到该种货币,自然而然地,你就必然对该种货币进行储备,于是就造就了国际储备货币.如果人民币未来有幸成为国际储备和结算货币,即是意味着人民币将成为紧俏商品,以人民币计价的进入国际贸易的商品,将逐渐脱离美元的计价体系,而进入以人民币价值衡量的新体系.这样世界的金融格局也就将发生重大的变革和改变,以人民币计价的资产将迎来长期地升值.现试举一例说明:

按照现在通行的说法,和一些长期在国外的朋友介绍,现在人民币对澳元和美元的实际购买力的比价,约为1比1.2和1比2.5左右(次贷危机以前),而最新的人民币兑澳元汇率为1比4.93,兑美元汇率为1比6.8311.假若人民币成为国际结算货币,如果有外国的投资者欲用美元收购现在的中国石油股权,你认为中国石油的合理报价应该是多少呢?笔者认为,中国石油的合理报价不应低于48元.

48元,或许很多人会大吃一惊,中国石油年报每股收益0.62元,每股净资产4.33元,周五A股报价11.67元,H股惨不忍睹,只有6元多.为什么会值这个价?笔者认为,如果在大环境已发生改变的情况下,再来套用诸如市盈率\市净率这类估值工具和方法,是不合时宜的.按照最原始的以物易物,等价交换原则,中国石油在中国的4.33元人民币资产,如果在美国按照实际购买力(1比2.5)等价交换,对应的即应该是1.732美元,现在以人民币计价,按美元汇率换算成人民币,则国内资产对应美元的实际价值应为11.83元人民币(1.732*6.9311),刚好为国内A股价格,净资产价格溢价100%成为流通股份,则为23.66元,流通股份被收购再加上100%多一点的安全边际,那么合理价格就变成了48元.从美元计价体系的6.5港元,到人民币计价体系的48元人民币,反映的就是一种实实在在的全球市场的定价权.投资者如果对此还有疑义,那我们再来看看2006年差点被美国凯雷低价收购的徐工股份\现徐工科技的价格,周五A股报价30.60元.由此看来,07年以48元价格买中石油的投资者,还真不全是傻瓜!

既然我们对中国A股将来的定价变革有了一种初步的认识,回过头来操作现在的股市就容易多了,对于下周的股市操作策略,笔者认为,只要投资者持有的是真正的基本面良好的绩优成长股,在目前位置尽管放心持股,根本无惧于股市的短期调整.就算是股价创出了新高,只要公司基本面没有改变,仍然可以长期持有,因为高点之后还有高点.牛市不言顶,历史上的贵州茅台\中国船舶等牛股就是这么炼成的.如果是持有的蓝筹股,就耐心等待补涨.如果不幸碰上了垃圾股,就赶紧抓住大盘调整的机会积极换股.对于空仓的朋友,则应逢低吸纳基本面良好的\涨幅还不大的绩优潜力股.

总之,从现在开始,我们要逐渐摆脱熊市思维,开始用牛市的策略指导自己.





【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。