主题：南方航空：2009年出现盈利拐点

2009年众多有利因素令公司盈利有望大幅改善。

　　今年1-3月份我国航空市场国内旅客运输回暖明显，公司1、2、3月的国内RPK同比增速分别为16.6%、9.7%、9.3%。随着4月份进入小旺季以及2008年5-10月低基数效应开始显现，预计国内市场将迎来一波快速上涨，被抑制需求的释放，国内经济有所企稳，航空票价4月开始触底回升，2009年油价水平将大幅低于去年同期令运营成本大幅下降等有利因素下，公司2009年盈利预期较为明确。预计2009、2010年EPS为0.24元、0.29元，维持“增持”评级


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