主题：A股估值接近IPO开闸估值区域上限

上海证券2009年春季投资策略会日前在杭州召开。上海证券认为，目前A股估值正开始接近IPO开闸估值区域上限。历史经验表明，15倍至18倍PE，是IPO关闸估值区域；25倍至28倍PE，是IPO开闸估值区域。IPO开闸不会逆转市场趋势，同时也不改变市场活跃度。


　　上海证券表示二季度应关注工程机械、输变电设备、通讯设备、IT配套设备、水泥、汽车、建筑钢铁制造业在内的投资实效主题；医药、旅游、房地产和金融行业在内的消费政策主题；煤炭、矿业资源及化工制品、农产品在内的资源升值主题。至于二季度是否会掀起蓝筹行情，上海证券表示，目前市场增量资金（主要来自基金发行渠道）还不足以支撑大盘蓝筹股展开全面行情，大盘蓝筹股缺乏业绩超预期增长的估值上升动力。

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姚刚：创业板配套规则将发布 以新方式重启IPO

中国证监会副主席姚刚17日晚在博鳌“资本市场：走出危机的阴影”分论坛上透露，近期将陆续发布创业板的一些配套规则。此外，将随着新股发行制度改革，考虑用新的方式来重启IPO。

　　姚刚指出，近期颁布的创业板配套规则包括另行设立独立的发审委员会，出台相关管理办法；对创业板的保荐人要求的相关征求意见稿也会公布；而深交所近期也可能很快公布创业板的上市具体规则，比如在股份限售规则和退市制度上会做一些制度性安排。

　　在谈到新股发行制度改革和IPO重启时，姚刚指出，资本市场的融资功能一定要恢复，但目前新股发行方式还存在一些问题，随着新股发行制度的改革，将考虑用新的方式来恢复IPO。

　　他还指出，总体来看，金融危机对我国的资本市场影响相对有限，我国资本市场的风险还是处在可控的程度。

　　姚刚说，中国大陆的证券公司在香港设立的子公司仅投资了美国国债和在美国上市的中资企业股票以及很小一部分股指期货，损失非常有限。而中国的期货公司目前没有自营的业务，期货公司在香港设立的子公司也没有投资美国证券和衍生产品。总体来看，中国证券、期货金融机构受到的国际金融危机直接影响比较小。

　　姚刚说，虽然国际金融危机对中国上市公司造成一定影响，但这些上市公司境外投资规模有限，所以受国际金融危机的直接影响也不是很大。

　　姚刚还表示，中国证监会自从国际金融危机爆发以来，采取了一系列控制风险措施，对维护市场稳定发挥了积极作用。（证券日报）

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