主题：债市小幅上涨 公开市场三周净回笼

　本周债市小幅上涨，国债、企业债、银债、央票、短债等指数继续小幅上涨，可转债跟随股票市场展开调整。本周是央行在公开市场上连续第三周净回笼，平滑到期资金的分布。

　　数据显示，上证国债指数本周收于１２０．９７点，涨幅０．１％。上证企债指数收于１３３．８５点，涨幅０．０３％。

　　本周央行在公开市场操作中，资金净回笼２６０亿元。事实上，从本月初开始，央行已经连续三周净回笼。央行虽然加大了回笼力度，但是并没有大规模的收缩流动性，其资金回笼一是为了平滑到期资金的分布，同时也是为了抑制信贷的过快增长和引导信贷的合理投放。汇丰晋信基金预计，央行短期内并不会改变其适度宽松的货币政策。

　　银行间市场本周较为平静，收益率变化幅度不大，买卖双方都没有强烈的交易愿望。

　　汇丰晋信基金表示，虽然信贷增长仍处于较快水平，但是目前市场对于未来政策以及经济形势的判断仍存在一定的不确定性，在缺乏更多数据和消息的引导之前，市场交易各方都保持相对谨慎的态度，因此市场近期可能仍面临一段时间的盘整。

　　长城证券基金分析师阎红预计，债市对于４月的经济数据会比较敏感，如果４月经济数据低于预期，存在降息的可能，债市短期可能受到刺激。如果４月数据高于预期，债市还是会受到流动性充裕的支撑，但会出现短期震荡。




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