主题：中金岭南：受累计提业绩大幅下滑

　公司募投项目凡口矿技改、韶冶技改、丹霞技改年内都将完成，使公司拥有近45万吨的冶炼生产能力和18万吨的铅锌精矿生产能力，而从公司公布的年度计划来看，公司在冶炼环节仍存在限产的情况。此外，收购的盘龙铅锌矿的技改也将在09年完成，也将提升一定得铅锌精矿自给率。09年PEM公司的贡献我们仍然持谨慎态度，该公司的铅锌精矿皆经包销协议售出，短期内很难提升公司的铅锌自给率，但我们仍然非常看好该项目未来的前景。

　　盈利预测和投资评级。我们预期公司09-10年EPS分别为0.25元和0.48元，给予“持有”评级。



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