主题：住房35%资本金比例大限松绑 政策难成涨价理由

　　一季度房地产投资持续低迷，为了刺激经济迅速回暖，银行对房地产商的信贷闸门又松了一点。

　　昨天国务院决定下调住房投资资本金比例，2006年以来“为抑制房地产开发企业利用银行贷款囤积土地和房源，对项目资本金比例达不到35%等贷款条件的房地产企业，商业银行不得发放贷款”的条款得到松绑。

　　“如果贸然提价，就等着再吃宏调的苦果吧。”市场人士认为，目前政府对房地产的扶持让房企逐渐走出资金困境，加速去库存化进程，地产商降价的动力也在减弱，“涨价狂言”不绝于耳。但开发商没有意识到，这一切都是“政策市”，如果不是前半年政府减税、让利，房企哪等得到今天的回暖？

　　资本金比例大限松绑

　　意在提高开工和投资积极性

　　房地产行业是一个高杠杆、低自有资金投入的产业。房地产行业的本质是以很高的杠杆率去弥补长时间占用资金所带来的风险。这也意味着，房地产市场离不开宏观调控的“政策市”。

　　4月29日，为应对国际金融危机，调动社会和企业的投资积极性，扩大投资需求，调整和优化投资结构，国务院常务会议决定，对现行固定资产投资项目资本金比例进行调整。

　　会议决定，降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例，同时适当提高属于“两高一资”的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工项目的资本金比例。

　　商品住房的资本金比例一直是政府对行业调节的手段之一。早在2004年5月宏调伊始，国务院就发出通知，决定将房地产开发固定资产投资项目的资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。

　　2006年3月27日，国务院办公厅转发建设部等部门关于调整住房供应结构稳定住房价格意见的通知。通知强调，严格房地产开发信贷条件。为抑制房地产开发企业利用银行贷款囤积土地和房源，对项目资本金比例达不到35%等贷款条件的房地产企业，商业银行不得发放贷款。

　　三年过去了，如今的房地产投资处于极度低迷状态，而宏观经济的不景气也让政府不得不调整调控思路。

　　申银万国研究员江征雁认为，此前，政府出台的针对房地产政策全部指向“购房者”，包括降低首付比例、减免交易税费等，意在恢复房地产需求；而此次降低自有资金比例，直接针对开发商，意在提高开工和投资的积极性，政策强度超过预期，预计效果会比较显著。

　　申万由此上调09年房地产开工面积和投资增速的预测，09年开工面积增速从-8%上调至-2%，09年房地产投资增速从4.8%上调至9.8%。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。