主题：晨讯精选与点评（5月6日）

1、国资委将彻查央企投资金融领域总体情况

新华网：在日前举行的企业国有产权管理工作暨产权交易机构工作会议上，国务院国有资产监督管理委员会副主任李伟表示，为了防范国有企业投资金融领域出现风险，国资委今年将对中央企业投资金融领域的总体情况进行一次摸底调查，并在此基础上提出相关政策建议。

据了解，近年来国有企业投资金融领域的情况不断出现，如对银行、保险、信托、证券、基金等金融领域进行投资。李伟强调，必须加强国有企业投资金融领域的研究，防止国有企业投资金融领域的风险。为了有效防范风险，李伟强调，国有企业要从事金融衍生品业务，必须具备４个条件：一是要严格合规。二是要目的明确。三是要确实弄懂。四是要控制风险。

【点评】金融领域是风险与机遇并存，国有企业投资金融领域，既要充分利用金融资本市场的资源优势，为企业做实做强主营业务服好务；同时，又要防止国有企业的经营风险转嫁给金融机构，避免给经济发展和社会稳定造成不良影响。但这个度很难把握好，以国有企业投资金融衍生品为例，根据初步统计，目前有28家中央企业在做各种金融衍生品业务，有盈有亏，亏损居多。2008年东方航空、中国国航、中国远洋等央企投资亏损合计上百亿元，深南电也因操作石油衍生品合约导致巨亏。国有企业做金融衍生品业务，目的是为了规避风险，锁定成本，而绝不是为了投机，但实际操作情况却往往事与愿违。国资委的上述举措无疑在给某些国有企业“敲警钟”。而据历史经验表明，监管层每次对金融领域的彻查举措，无不引起市场波动。在当前股指运行的敏感区域，监管层的上述动作，无疑将给市场带来一丝忧虑与不安。（该消息为市场中性偏空）



2、亚行：中国经济或已触底反弹

上海证券报5月6日报道 亚洲开发银行行长黑田东彦5日在巴厘岛表示，中国经济可能已经触底并开始复苏。黑田东彦是在亚行理事会第42届年会结束后举行的新闻发布会上作上述表示的。他说，亚洲目前正处在自上世纪90年代亚洲金融危机以来最困难的时期，但他相信，亚洲经济将能很快复苏，并比危机前更加强大。黑田东彦说，韩国经济也已出现复苏的迹象，日本的工业生产可能已触底反弹，整个亚洲地区经济可能会在明年年底前复苏。

【点评】自08年11月启动的上升行情，大家都在寻找原因，市场为什么走得如此强劲？除了流动性充裕，上市公司09年一季报环比出现“井喷”，外围市场走好的影响，等等，但我们认为影响市场走势最本质的因素是宏观经济的回暖，尽管对中国经济已经出现复苏的看法还存在分歧，可是工业增加值的增长、PMI站上50等数据或许正在验证中国经济已出现拐点。建议投资者适当关注因中国经济回暖带来的“需求增加”行业，不妨作为一条选股主线来把握。（该消息为宏观中性偏利）



3、证券业协会：18家公司满足创业板发行上市条件

中国证券网：中国证券业协会5日发布了对代办系统报价公司2008年年报分析结果。按照中国证监会颁布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》要求，除已经通过中国证监会发审委审核将在中小板上市的久其软件外，53家报价公司中有18家公司已满足创业板发行上市条件。

截至2009年4月30日，共有55家中关村科技园区公司在代办系统挂牌报价转让。统计显示，53家报价公司2008年实现营业收入51.77亿元，较上年增长18%。53家报价公司2008年平均摊薄每股收益为0.26元。扣除因有限责任公司整体改制为股份有限公司导致股本大幅变动没有可比性的19家公司后，34家报价公司2008年平均摊薄每股收益为0.31元，比去年提高6.9%。

【点评】首先要说明的是，该消息不是说创业板一设立，文章中所提到的18家公司就能在创业板上市。这里所说的18家公司是未上市的，但在代办系统挂牌报价中可转让股权的公司，这些公司属于创业的高科技公司，如果以它们目前的经营现状，55家中仅有18家符合登陆创业板的条件，因为按照《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》要求，第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。这些刚性的指标将多数创业公司档在了门外，所以市场有戏眼，说按《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》上市的公司，不是创业板，而是中小板的子板，这说明我们管理层在创业板上市条件上还是门槛设的比较高的，就是担心创业板的高风险会损害投资者利益。（该消息为市场中性偏好）



4、4月港口内贸吞吐量首现增长

每日经济新闻网5月6日报道 记者昨天从交通运输部水运局获悉，4月份，全国规模以上港口生产仍处于低位运行，但继续保持3月的积极变化，部分主要生产指标继续好转，港口内贸货物吞吐量出现止跌迹象。

统计显示，4月份，规模以上港口货物吞吐量继续底部回升，预计完成5亿吨，与去年同期相比下降1.9%，日均较3月份上升3.2个百分点。内贸货物吞吐量在国家宏观政策的带动下预计完成3.4亿吨，与去年同期相比增长0.1%，出现今年首次增长。外贸货物吞吐量则受对外贸易增长乏力的影响，预计完成1.6亿吨，同比下降近6%。

【点评】4月港口内贸吞吐量首现增长，我们认为是好现象，中国宏观经济的回暖正是建立在内需增长的基础上，说明我国刺激经济复苏的政策和措施效应开似逐渐显现，经济有逐渐平稳的态势，抵消出口继续下滑造成对经济增长的负面影响。此消息或许对交通运输类上市公司的股价走势产生正面影响，外加该板块整体涨幅相对不大，因此，建议投资者对上港集箱、中远发展等港口与运输企业给予适当关注。（该消息属宏观中性偏好，行业利好）



5、上周基金开户数急降

全景网：基金开户数出现急速下降，数据显示，上周，新增基金开户数为3.09万户，日均开户数为7736.25户，较前一周下降16.71%。但新增封闭式基金开户数为564户，环比增幅超过五成。

【点评】这个消息对市场似乎不太好，因为我们知道，基金仓位目前很高，特别是股票型基金仓为超过了75%以上，基金已近弹尽粮绝，要么调整仓位，减持部分股票，要么就是基金开户数增加，场外资金不断向基金提供充足的子弹，目前从基金开户数急降看，第二种可能性已没有，基金下一步减仓的可能性大增，这将对市场形成较大的压力，近期市场以拉指标股为主，是否是基金“明修栈道，暗渡陈仓”，还有待于观察。（该消息为市场利空）



6、铁矿石谈判僵局中的三大矛盾

中财网：2009年铁矿石谈判至今依然未能突破僵局。虽然谈判双方都承认今年的铁矿石价格应该下降，但究竟应该降多少则是个问题。除降幅上存在分歧外，买卖双方内部存在不同的利益诉求，由谁来达成首发价格也是个问题。这种种矛盾使今年的铁矿石谈判局面格外混乱，也格外引人注目。

【点评】铁矿石谈判过程中的降幅之争、买卖双方内部分歧、首发权的三大矛盾，其实质还是一个铁矿石价格问题。当前铁矿石谈判最关键的问题就是降幅多大。目前，各方在此问题上依然分歧甚大，僵持不下。中国是最大的铁矿石进口国，今年中国钢铁工业协会对铁矿石的预期降幅是40％以上。如果今年的谈判不能使铁矿石价格降幅达到40%左右的话（据我们测算，中国钢铁企业铁矿石价格盈亏平衡点在降幅为30%左右），在目前经济环境下，对中国钢铁工业乃至世界钢铁工业，都将产生持续的负面影响。（该消息为行业利空）



7、银行增资前途未卜 美股收低

受投资者担心美国政府可能勒令10家银行增加资本的影响，周二美股收低。周二道琼斯工业平均指数下跌16.09点，收于8,410.65点，跌幅0.19%。标准普尔500指数指数下跌3.44点，收于903.80点，跌幅0.38%。纳斯达克综合指数指数下跌9.44点，收于1,754.12点，跌幅0.54%。纽约商业交易所的6月原油合约下跌63美分，收于53.84美元，跌幅为1.2%。6月黄金合约上涨2.10美元，收于904.30美元/盎司，涨幅为0.2%。

周二伦敦富时100指数上涨2.2%，收于4336.94点；法国CAC-40指数下跌0.4%，收于3225.00点；德国DAX 30指数下跌1%，收于4853.03点

【点评】4月份美国服务业持续萎缩，但下滑速度略有放缓，美国服务业已经连续7个月萎缩，4月份ISM非制造业指数由三月份的40.8%升至43.7%，这仅说明经济下跌趋势放缓并有所好转，但不能说明经济见底，毕竟指数少于50%。美股昨日小幅下跌，对A股今日走势影响不大，A股继续按着自身的规律运行。



[B]今日消息多空皆有，整体看偏空。“国资委将彻查央企投资金融领域总体情况”的消息虽非针对股市，但每一次市场传出管理层查央企在资本市场运作情况时，都会引起市场波动，况且目前市场进入敏感期，心理层面的影响更不能忽视；“4月份全国发电量继续负位运行”的消息，表明国内经济还未完全好转，还会反复；“发改委：支持发展循环经济政策近期将上报国务院”预示着资源税开征已迫在眉睫，对市场板块影响不一；“上周开户数再降逾一成，但持仓帐户创七周新高”、“上周基金开户数急降”、“一季度QFII减仓17%”等消息，表明在市场“相对”高位时，市场各方分歧较大，谨慎替代了狂热。[/B]

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