主题：大小非抛压或被高估

股改开始启动至今已有整整四年，经过了“锁一爬二”后，股改全流通股也在一年前开始出现。而截至今日，据Wind资讯统计，已经实现全流通的上市公司已达200家。


　　尽管在实现全流通的过程中，大小非的抛售压力一直为市场所担心，但根据去年沪综指1664点开始至今逾900点的反弹期间，大小非问题并没有给200只全流通股的整体涨幅带来太大影响。

　 如果将已经陆续完成全流通的200只个股统一按照从1664点至昨日收盘的区间涨幅粗略计算，算术平均涨幅达112％，整体涨幅翻倍。而同期沪综指涨幅刚刚接近56％，两者也整整相差一倍。

　　其中，114只全流通股在上述区间内涨幅超过100％，11只涨幅超过200％。当然，由于从去年10月28日沪综指最低点时，仅有不足20家实现全流通，而其他全流通股是在此后陆续开始完成全流通的，因此大小非的抛售压力并不是同一时间显现。

　　不过，即使在1664点时已经实现全流通的19只个股中，也有8家涨幅超过100％，其中亨通光电(600487)涨幅超过200％，达到265％。

　　国泰君安此前分析，限售股或者全流通对市场的压力需视市场阶段而异，在市场火爆阶段，该因素或被弱化，甚至个别股票被视为利好，但在市场较弱阶段，该因素可能对市场产生较大压力。

　　也有业内人士指出，在反弹过程中，有些私募资金甚至在寻找已经解禁并有抛售欲望的大小非，希望通过大宗交易等方式直接收购大小非所持股份，以期在反弹中获利。这也在无形中缓解了大小非的抛售压力。


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