主题： 保利地产 继续超越市场


　　 事件：保利地产昨日披露4月份销售数据：签约面积48.4万平方米，签约金额40.3亿元，比上月约增长30%。今年前四个月累计签约面积124.7万平方米，签约金额105.2亿元，比去年分别增长182%和213%；销售均价8430元/平方米，同比上涨11%。

　　
　　 点评：保利地产前四个月的销售增速持续超越市场。此外其单月销量也创出自2007年6月披露月度数据以来的新高。我们认为保利地产2009年业绩大幅超出我们预期的可能性非常高。

　　
　　 我们认为保利地产是典型的主动管理周期型公司的代表，其代表性体现在公司能顺周期定价去库存，同时也能反周期加大资本支出。保利地产已公布融资方案，如果顺利融到资金，我们相信其未来的发展仍可保持在快速车道。暂维持保利地产2009-2010年EPS（每股收益）分别为0.92元和1.22元的盈利预测，并维持“增持”评级。




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