主题：云南白药 经营略超预期

　业绩略超预期。09年一季度公司实现营业收入和净利润15.23亿元和1.13亿元，分别同比增长35%和33%。每股收益0.21元，每股经营活动现金流0.17元。公司业绩略超我们之前的预期(0.20元)。

　　盈利预测及投资评级。维持云南白药(35.35,-0.50,-1.39%)(09/10/11年EPS1.12/1.58/1.%元，09/10年PE32/23/18倍，当前价36元，给予09年35倍PE，目标价39.20元，维持增持评级)。我们看好公司独特的产品和优秀的管理团队，维持增持的投资评级。



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