政策力推地方振兴规划
广州万隆



核心提示： 应该说，近期关于地方发展规划的政策可谓是力度空前，上海、深证、重庆两江、海西等地纷纷推出了相关的地区规划。而我们认为这是承接产业振兴规划的又一重要举措，意味政策开始向调整产业布局迈进。


　　应该说，近期关于地方发展规划的政策可谓是力度空前，上海、深证、重庆两江、海西等地纷纷推出了相关的地区规划。而我们认为这是承接产业振兴规划的又一重要举措，意味政策开始向调整产业布局迈进。

　　一、承接产业振兴规划的又一举措

　　近期纷纷出台的地区规划是即产业振兴规划后的又一重大举措，并且其思路也是和产业振兴规划一脉相承。比如对上海的区域振兴规划，其目标就是将上海打造成一个以物流和金融发展为重点的双中心。而深证的区域振兴规划中，创新中心和金融中心也是其主要目标。

　　实际上，地区振兴规划的本质，就是针对不同领域产业结构和经济发展现状的不同，进行一次整体升级和调整，具体落实中央产业结构调整各项措施，从而起到产业振兴规划承上启下的作用。

　　二、产业布局重新调整

　　从整体上来看，目前对地方振兴规划的系列措施出台，实际上还隐藏着中央产业局部的重要考虑。

　　其中主要有两大主要方向：

　　在第一大方向上，主要是提升沿海发达地区的经济结构，由传统的制造行业向服务行业转移，而制造业本身也向高端技术上进发，从而在未来经济发展过程中占领制高点。

　　在第二方向上，则是致力于在中西部经济相对落后地区，在经济危机中迎难而上承接东部产业转移，从而获得弯道超车的难得机遇。这一方面是产业发展自然规律所致，同时也为中西部的城镇化及中西部经济的长期发展奠定基础。

　　但同时值得注意的是，由于地方税收和其它政绩方面的因素，目前部分产业由东向西的转移正受到阻滞，因此其进程可能不像想象中的那样顺利，其进程还将面临不少波折。

　　三、其中的中长期机会值得关注

　　对于股市而言，顺应地区振兴规划和产业布局的一些上市公司，则获得相对长远的发展机遇。

　　其中发达地区的高新产业和服务行业将是未来政策支持重点，而中西部与城镇发展和建设相关的行业和产业，将在中西部大发展和产业转移中充分受益，则具备较长线的价值。

短期面临方向性选择 下周市场三大看点
广州万隆



提要：本周深沪大盘呈现高位反复震荡盘整的态势，深沪股指分别微涨0.89%和0.75%，双双收出十字星。随着反弹行情的深入和多空分歧的加大，大盘上行的技术阻力逐渐增大。经过本周的高位震荡盘整之后，大盘能否继续向上拓展空间成为市场关注的焦点所在……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘呈现高位反复震荡盘整的态势，深沪股指分别微涨0.89%和0.75%，双双收出十字星。注意到，本周市场成交量呈现逐渐递减的态势，成交量的缩减说明市场上攻动能有所收敛，同时也将制约后市大盘继续上行的空间。值得提醒的是，经过高位的反复震荡盘整之后，短期大盘将面临方向性的选择。

　　从本周市场的热点表现来看，受甲型H1N1流感疫情继续蔓延、国内确诊两例H1N1流感病例等因素影响，生物医药板块受到主力资金的大力追捧，其中代表性品种达安基因本周暴涨60.97%，海王生物、华立药业、天目药业等涨幅超过20%。另外，值得关注的是，本周国务院常务会议讨论并原则通过《促进生物产业加快发展的若干政策》，也成为生物医药板块炒作的重要契机。《促进生物产业加快发展的若干政策》提出，必须抓住世界生物科技革命和产业革命的机遇，将生物产业培育成为我国高技术领域的支柱产业。以生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物环保产业为重点，大力发展现代生物产业。与此同时，国务院研究部署进一步发挥科技支撑作用、加快国家科技重大专项实施工作，今明两年将安排628亿资金，加快包括转基因生物新品种培育，重大新药创制，艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治等11个科技重大专项的实施。

　　值得强调的是，生物医药板块走强是政策催生的主题性投资机会的进一步延续。政策的密集出台是本轮行情的重要驱动因素，相关的主题性投资机会反复贯穿于行情的发展。除了生物产业加快发展的政策之外，区域发展的政策措施也密集出台，如本周国务院发布了《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》；继上海“双中心”建设获得国务院批复之后，《深圳综合配套改革试验总体方案》

　　据悉也已经获得国务院批复。受区域振兴政策驱动，预计相关的区域性主题性投资机会仍将反复表现。

　　从大盘走势来看，随着反弹行情的深入和多空分歧的加大，大盘上行的技术阻力逐渐增大。经过本周的高位震荡盘整之后，大盘能否继续向上拓展空间成为市场关注的焦点所在。中期而言，在流动性宽松、经济好转的大背景下，深沪大盘仍存在进一步上涨的动力。但就短线而言，笔者认为应重点关注三大信号：一是前期涨幅巨大的中小市值品种会否出现集体杀跌的现象，同时将于5月19日巨额解禁的中国联通会否影响短期走势有待观察。二应重点关注权重板块的表现，尤其是要需要密切关注中国石油、中国石化等权重股的走势，同时也需要跟踪它权重板块如银行、券商股以及其它滞涨蓝筹的表现，热点的成功切换是行情延续的一大动力。三是要密切关注市场成交量的变化，大盘能否再上台阶，成交量的密切配合将十分关键。

　　[风险提示与策略]

　　中国证监会主席尚福林15日参加陆家嘴论坛时表示，作为经济、金融体系的重要组成部分，在当前经济全球化的进程中，我国资本市场的稳定健康发展，也面临着新的挑战和机遇。随着创业板的推出，资本市场将进一步加大对高科技、创新型的中小企业的支持力度。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国证监会5月14日发布修改后的《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》和《证券发行上市保荐业务管理办法》，自6月14日起实行。中国证监会有关部门负责人表示，创业板相关工作正在积极稳妥推进。上述两文件正式发布后，监管部门还将根据所征求意见修订发布《创业板股票上市规则》，并陆续将就创业板交易规则、投资人准入等制度公开征求意见后发布实施。与此同时，将开展设计创业板发行委员会委员组建方案等工作。

　　2、 中国人民银行、银监会13日联合召开货币信贷工作座谈会强调，银行业金融机构要合理把握信贷投放进度，确保信贷资金进入实体经济，满足实体经济发展和经济结构调整的需要。会议强调，银行业金融机构要继续落实好适度宽松的货币政策。

　　3、 财政部14日宣布，4月份，全国财政收入5897.15亿元，同比减少927.73亿元，下降13.6%。其中，证券交易印花税同比下降64.9%。财政部指出，全年财政收支形势严峻。

　　[今日市况]

　　周五深沪大盘维持高位盘整的态势，深沪股指分别微涨0.21%和0.20%，双双以阴十字星报收，成交约1695.81亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2646.89点开盘，在部分生物医药类个股带动下一度冲高至2661.37点，但由于市场心态十分谨慎，追高意愿明显不足，在个股走势分化拖累下维持小幅震荡调整的态势，最终报收2645.56点。深成指相应呈现高位整理的态势。

　　从盘面情况看，两市个股走势继续呈现分化局面，其中上海市场涨跌家数比例为506：364，深圳市场涨跌家数比例为492：243。涨幅榜方面，中达股份、三爱富、三普药业、光华控股、法尔胜、达安基因等22只个股涨停。从板块风格来看，生物医药、传媒以及重庆板块等走势相对活跃，而航空、飞机制造、钢铁等走势疲弱。

　　周五，上证综合指数以2646.89点开盘，最高2661.37点，最低2623.36点，报收2645.26点，上涨5.37点，涨幅0.20%，成交1079.77亿；深成指开盘10276.55点，最高10357.00点，最低10164.92点，收盘10273.23点，上涨21.08点，涨幅0.21%，成交616.04亿。

两市微幅整理 市场交投清淡
森洋投资



今日两市继续呈现微幅震荡整理格局，成交量连续第二日大幅萎缩，深成指一度站上本轮反弹新高，而沪综指冲关未果后，选择向下运行，尾盘略微翻红，微涨5.37点。今日沪综指开于2646.89点，最高2661.37点，最低2623.36点，收于2645.26点，涨5.37点，涨幅0.2%，成交额1080亿元；深成指开于10276.55点，最高10357点，最低10164.92点，收于10273.23点，涨21.08点，涨幅0.21%，成交额614.6亿元。


消息面上，4月全国财政收入5897.15亿元，央行银监会强调确保信贷资金进入实体经济，创业板发审委组建方案正研究，证监会批准PVC期货合约25日上市，下周限售股解禁量环比增2倍，道指涨0.56%。

行业方面，传媒娱乐、玻璃行业、塑料制品、纺织机械、生物制药、陶瓷行业涨幅居前；钢铁行业、飞机制造、船舶制造、公路桥梁、电力行业、有色金属、石油行业小幅下跌。

本周沪综指在2600点左右徘徊震荡，两市双双微幅上涨，成交量较上周大幅萎缩。两市指数今日均收十字星，从量能上看，两市均缩量调整，两市成交仅1600亿元，显示市场在寻找下一步的运行方向，在接下来的一段时间，市场或许会面临一些阶段性调整。

中国石油发力 市场高位震荡
今日投资



本周A股市场高位震荡，上证指数创出2670点的本轮新高。沪深300收于2796.12点，一周升0.25%。成交略有萎缩，上海市场日均成交额从上一周的1592亿降至1340亿元；深圳市场由831亿减少到709亿元。


　　本周系列宏观经济数据发布。国泰君安表示，随着物价、信贷、投资、出口等宏观数据的陆续发布，排除月度间的扰动因素，整体经济复苏形势进一步明确。政府主导下的信贷与投资的快速增长，能够避免中国经济在国际金融危机中进一步下滑，这是在市场预期之内的，也已经反映在市场目前估值水平中。

　　摩根大通首席经济师兼首席策略师龚方雄近日表示，中国经济已处于 V 型反弹阶段，而A股和H股已经由熊市转入初期牛市阶段。国信证券也比较乐观，认为当前经济是复苏和不是反弹。国信证券指出，如果说前期经济回复还带有很大的政府推导色彩的话，现在汽车、地产等以内需为主的先导行业的率先起立，清晰的表明经济周期已经进入其自身的行业景气轮动通道之中，市场之手正在接过政府之手的接力棒。根据先导行业的复苏进程来看，当前经济已经运行在复苏的初始阶段

　　房地产和汽车板块受到市场追捧，万科A（000002）和上海汽车（600104）一周涨幅分别为6%和9%。这两个大宗消费的近期数据就给了市场更大的信心支撑。中国汽车工业协会公布，4 月汽车产销延续3 月份增长态势，环比增长5.61%和3.91%，同比分别增长17.9%和25.0%，再次创月产销量新高。汽车行业形势整体已出现回暖。国家统计局公布，1-4 月，全国商品房销售面积17625 万平方米，同比增长17.5%。其中，商品住宅销售面积增长18.6%。房地产市场也已经走出最低谷。

　　大盘蓝筹一度引领市场，中国石油（601857）本周上涨6%。国家发展和改革委员会8日发布《石油价格管理办法(试行)》。当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格。公布的成品油定价细则，基本符合市场预期。近期持续弱于大盘的制药板块开始补涨，达安基因（002030）连续五个涨停板。

　　震荡走高仍是多数分析师对后市的判断。申银万国指出，上证指数自2008年10月28日1664点至5月13日的2670点以来，毕竟涨了1000点，适当地巩固整理也较正常，2009年的反弹行情尚未终结，近期的技术阻力在2717点附近。

权重股护盘使得市场保持强势
九鼎德盛



近期市场呈震荡盘升格局，以中国石油为首的权重股奋力护盘，并成为市场的风向标，两市股指双双刷新本轮反弹以来的新高，虽然股指在冲高过程中震荡加剧难免，但市场强势格局依然明显。短线来看，权重蓝筹股群体保持良好的轮动格局，有效地稳定指数，使得市场保持强势格局，从而也将市场人气维系在较高水平。后市大盘仍有继续冲高走高的潜力，投资者可密切关注权重股的动向。


　　市场震荡走高，权重股成为市场做多的原动力。继银行股异动护盘之后，石化双雄成为市场新的做多动力。中国石油放量拉升，呈放量突破上行态势。在权重股力挺大盘的背景下，个股板块行情进一步延伸，二线蓝筹股品种盘中轮翻走强，煤炭石油、有色金属、钢铁也有不错的涨幅。在权重股稳定指数的背景下，市场中题材股大放异彩，医药、新上海、深市本地股、创投概念、建材、电器等涨幅抢眼，将市场人气维系在较高水平。目前市场权重股奋力护盘，个股板块有效轮动，这样既稳定了指数，又活跃了市场人气。操作上，投资者对短线累计涨幅较大的品种逢高了结，对近期累计涨幅不大的品种可耐心持有，等待风水轮流转。

　　近期权重股主导市场走势，市场风格发生悄然变化，热点向权重股转移，盘中既有低价大盘银行股的持续上行，也有石油双雄的节节走高，权重股可以说是近期市场的砥柱中流，由于权重股数目较多，且板块内呈轮动格局，为市场注入了持续的做多动能。目前市场中权重股经过连续上行后，在短期技术指标较高的情况下，主动进行震荡休整，反而有利于权重股行情的进一步延伸，未来只要权重股保持强势震荡，大盘调整的空间就相对有限，若权重股率先结束调整重续升势，市场仍有进一步上扬空间。短线市场的运行格局还要看权重股的脸色行事，投资者密切关注该板块的动向。

　　就目前市况而言，近期市场在越过两大整数关口后，技术上震荡修正的压力日益加大，盘中宽幅震荡频频出现，一旦权重股出现调整，市场调整随之加大。但从盘中可以看出，股指在宽幅震荡时总有一种力量在托住指数，盘中指数震荡时，低位承接有力，有效地减缓了股指的震荡空间。目前两市大盘双双站稳在整数大关上方运行，但市场反弹过程中量能却出现一定的萎缩，短线市场持续大幅走高的难度较大，市场有望保持强势震荡格局。技术上分析，目前市场均线系统呈多头排列，市场反弹格局保持完好，目前10日均线已迅速上移对股指形成明显的支撑，短线大盘在权重股的护盘下仍有继续反弹的潜力。不过，市场经过半年多的阶段性反弹后，股指最大涨幅已超过50%，市场积累了丰厚的获利盘需要消化，股指越往上涨，技术上的调整压力也在增大。短线股指在越过整数大关后，盘中震荡明显加剧，尤其是周五两市大盘日K线双双报以十字星，显示市场多空分岐有所加大。短线市场大涨或大跌的可能性都不大，市场延续高位强势震荡格局。投资者可密切关注量能和权重股的动向。

沪综指收市涨0.2％黯淡经济形势仍压制市场
全景



A股市场周五窄幅收高。证监会主席尚福林重申推动资本市场稳定健康发展，但黯淡的经济形势继续压制大盘表现。


　　上证综指收市报2645.26点，涨0.20%；深证成指收市报10273.23点，涨0.21%。今天深沪两市共成交1696亿元，较昨天萎缩逾一成；A股市场过半个股上涨，传播、医药、食品等小盘股领涨。

　　尚福林的讲话有助提振市场人气，部分小盘股表现活跃；不过，5月份发电量等数据引发市场对于未来经济下滑的忧虑，大盘股继续遭受逢高抛压。A股市场本周以来持续呈现较低成交量，反映市场缺乏新的资金，大盘上涨趋势或面临调整。

　　中国证监会主席尚福林周五在上海举行的陆家嘴金融论坛上重申，将推动资本市场稳定健康发展。他表示，要完善市场体制机制，逐步完善新股价格形成和股票发行机制；改善市场结构，加快创业板市场的设立步伐，推动上市公司兼并重组；推进改革创新，加大产品创新力度；改进市场监管，防范市场风险，进一步加大对操纵市场、内幕交易等违法违规案件的惩处和曝光率等。

　　市场对于未来经济的忧虑升温。据《中国证券报》周五报道称，5月上旬，国家电网统调中心的发电量同比下降3.9%，降幅比4月下旬有所扩大；同时，南方电网发电量下降7.1%，降幅较4月下旬明显加大。

　　另外，中国商务部发言人姚坚周五表示，4月实际使用外资金额同比降幅明显扩大，中国进出口形势依然严峻，当前的突出矛盾仍是要遏制出口下滑趋势；姚坚指出，外需和内需是两个同等重要的市场，外需的下降是简单的扩大内需难以弥补的。

　　医药股继续走强，达安基因已连续五个交易日涨停，华立药业、天目药业等也是连续第二个交易日涨停。此前，国务院常务会议宣布将把生物产业培育成为我国高技术领域的支柱产业；同时，新型流感疫情亦为医药股提供了炒作题材。

地产板块呈现阶段性走强格局
中信金通证券



近期地产板块在龙头品种的带领下表现活跃。目前楼市持续回暖、信贷政策的继续宽松和消费者购房成本的大幅下降有望支持地产板块阶段性走强，因此，地产板块值得投资者关注。


　　根据对房地产行业上市公司2008年年报和2009年一季报综合比较分析，部分公司财务数据在今年一季度已出现好转迹象，主要体现在预收账款显著增加、净负债率有所下降和销售收入出现增长等三方面。

　　行业复苏股成为新增基金积极配置的对象,从某种程度上看，近期地产行业的相关数据显示出地产已有复苏的迹象，尤其是珠三角、长三角、环渤海经济区，这些区域的地产行业出现了量价齐升的态势，如4 月份国房景气指数94.76，好于三月份的94.74，结束了2007 年11 月以来连续下滑的势头。4月份北京、上海的房屋销售量，都在刷新纪录；不被看好的深圳，4月份的成交量，也仅仅略低于此前的3月。2009年4月，除保障性住房外，北京住宅期房成交1.33万套，超过楼市最火的2007年的单月最高成交套数。4月，上海住宅新房成交面积189万平方米，较16个月以来最高成交水平的3月份，大幅增加了25％，超过2007年平均水平。3月，深圳新房成交8500多套、81万平方米，成交面积超过2007年单月最高水平，4月的成交量较3月略低，降幅不到10％，整体销售格局并没有改变。成交量上涨，直接影响着地产商的账单。

　　今年1到4月，全国房地产开发投资同比增长4.9％，而1到3月同比增长4.1％，前2个月同比增长仅为1％。1到4月，商品房累计同比增长17.55％，好于前3个月累计同比增长8.22％；累计竣工面积13200万平方米，同比增长26.79％，略好于前3个月同比增长26.30％。在目前销售大幅回升的情况下，房地产企业的信心得到一定程度的恢复，房地产开发投资有见底回升的迹象。从而给相关个股带来积极的估值溢价预期。更何况，长三角的上海本地地产股，珠三角的深圳本地地产股还面临着一定区域政策扶持的主题投资刺激，故此类个股成为基金关注的方向，这也有望成为聚集市场人气的焦点。

　　考虑到地产行业步入复苏轨迹，建议投资者重点关注有基本面支撑和业绩安全边际的一线地产股，以及有确定的外延式增长和基本面明显改善的二、三线地产股，如招商地产（000024）、华发股份（600325）、金地集团（600383）、金融街（000402）及*ST华控等，对于过分依赖不确定性单一事件影响的公司，则需要谨慎。

密切关注低价股的补涨机会
世基投资



在蓝筹指标板块的轮番推动下，本周行情继续向纵深挺进，两市不断刷新反弹新高记录。周一国家统计局公布4月份宏观经济运行数据，虽然多空交织，但总体上经济继续呈现回暖征兆，这曾刺激市场强力冲高，但随后内地发现首例流感患者的消息引起市场大幅恐慌，抛盘的涌现直接导致下午强力杀跌，但周二在惯性下跌后获得10日线强力支撑，市场随后两个交易日连续上扬，并于周三创出反弹高点。短期的大幅上涨后，市场迎来休整期，周四和周五，受大盘蓝筹股展开整理的影响，大盘整体维持强势震荡走势。本周成交量相比上周有一定萎缩，这也属于正常状态，因为上周属于放量攻击形态，而本周则主要是整固行情。


　　本周市场热点与上周活跃度基本相当，二八格局在继续维持，银行、地产、石化、钢铁、煤炭、有色等你方唱罢我登场，蓝筹股的积极良性轮动一方面维持了股指重心稳定上移，另一方面也激发了投资者信心。指标股当中，煤炭股表现当属最好，煤电联动的预期和夏季用电高峰期的到来对煤炭需求形成刺激，潞安环能、中煤能源、开滦股份等周涨幅超过20%的煤炭股比比皆是；航母级别的中石油在油价上调预期和发行公司债的刺激下最高涨幅近7%，地产龙头万科周二尾盘劲升7%，钢铁巨头宝钢周二大涨6%，这些龙头品种在上周启动后本周加速上扬，是推动指数飙升的主要动力。其他热点方面，国务院扶持生物医药产业和流感疫情在国内蔓延的消息刺激医药股屡屡活跃，华立药业、天目药业、海王生物等连续2日涨停，莱茵生物更是上演疯狂行情，在流感疫情爆发到现在11个交易日内涨幅已经超过110%，此外，水价上调刺激水务股上涨，3G放号即将启动也带动相关个股活跃。整体来说，在蓝筹股整体启动后，这些热点起到了点缀市场，激活市场人气的作用。

　　仔细参考美国1929-1933 年大萧条之后的股指表现发现，市场整体上升分为3个趋势，其中第一阶段是连续大幅下跌后市场见到估值底部；第二阶段市场上涨的基础在于企业盈利能力环比开始恢复；第三阶段是业绩同比开始出现正增长。市场的运行始终有其内在规律，纯技术面和经济基本面现阶段情况基本与美国上世纪30年代有较大相似之处，因此我们判断A股目前尚处于第一阶段之内，只不过在中央强力刺激内需和支持产业发展的政策影响下，这轮反弹力度比同期美股更大。

　　从技术面来看，目前大盘向上趋势依然良好，10日线呈45度角快速向上，对市场短期运行提供较强支撑，大盘虽然短期出现调整，但大部分时间保持在5日均线上方运行，部分超卖的短线技术指标初步得到修复，预计经过近两个交易日的短期休整，大盘下周有望在热点的有序轮动推动下继续挑战新高。从本周下半周行情表现来看，我们再次发现短期市场风格有一定转换的迹象，那就是大盘蓝筹股轮动过后步入休整期，随着市场价值中枢上移，游资积极挖掘低价补涨股的短期机会，如中达股份、华立药业、法尔胜等低价股也加速补涨，投资者操作上也可给予密切留意，把握相关投资机会。下周将是“5.19”10周年纪念，本周低价科技股跃跃欲试，蓄势待发，有高调迎接这一特殊纪念日的意味。国务院常务会部署加快国家科技重大专项实施工作、3G放号等消息也对科技股形成利好。建议重点关注低价科技股000682东方电子。公司的软件产品拥有多项自主知识产权，在铁道自动化领域、网络安全认证以及企事业信息化等多个领域拥有较强的竞争力，还和外资合作，高起点进入手机产业，发展前景看好。而该股股价也仅4元出头，在大盘不断创出新高之时，该股近一个月却维持强势整固格局，日K线组合构筑收敛三角形形态，周五放量上攻，选择向上突破，后市有望补涨。