主题：偏股基金“被动”持股完胜阳光私募

上证指数自去年四季度触底反弹，至今涨幅已超过千点，而股票型基金无疑是此轮反弹中的最大赢家。　　


　　股基平均增长率超50%

　　根据中国银河证券基金研究中心统计数据显示，截至5月19日，纳入统计的246只偏股型基金（不包含指数型基金）的平均净值增长率达50.88%，17只指数型基金的平均净值增长率更是近70%。

　　此轮反弹中，中邮核心优选股票、金鹰中小盘精选混合、国泰金马（净值，档案，基金吧）稳健混合及国泰金牛（净值，档案，基金吧）创新股票型基金排在了净值增长率的前四位，分别上涨了97.62%、95.91%、85.04%、81.35%。其余股票型基金的净值增长率均在80%以下。

　　根据统计数据，涨幅在70%区间的基金有14只，涨幅在60%区间的基金有37只，涨幅在50%区间的基金有65只，涨幅在40%区间的基金较多，共有75只，涨幅在30%区间的基金共39只。然而也有11只基金在千点大反弹中涨幅没有超过30%，表现最差的偏股型基金千点反弹中的业绩仅为21.4%。

　　17只指数型基金中，华夏中小板ETF（净值，档案，基金吧）、易方达深证100ETF及融通深证100指数基金分列此次反弹的前三位，分别上涨了89.25%、88.63%、85.38%。其余14只指数型基金的涨幅均在80%以下。　　

　　私募整体业绩落后

　　根据好买基金的统计数据，在此轮千点大反弹中，阳光私募基金产品的平均业绩仅为31.31%，公募基金在此轮反弹中可以说是取得了完胜。

　　虽然私募基金在此轮反弹中的平均业绩远低于偏股型基金，但排在前四位的私募基金产品的业绩却超过了偏股型基金。根据好买基金的统计数据，这四只私募产品分别为尚雅4期（133.93%）、尚雅3期（124.28%）、新价值2期（103.52%）、尚雅2期（98.41%）。

　　而纳入统计的160只私募产品中，有7只产品的业绩为负，7只产品的业绩不到1%，21只产品的业绩低于10%，24只私募产品的业绩低于20%。

　　事实上，如果放在更大范围理财类产品的比拼中可以发现，公募偏股类基金在千点反弹中的收益整体上也将占优势。其中最核心的原因是股票型公募基金有最低持仓要求，这使其在单边牛市中受益最大，但同时，如果遇上单边熊市，受损也大。2008年公募基金整体表现要逊于私募也是这个原因导致的。

　　公募基金今年来的良好表现也传达了一个朴素的投资理念，那就是选时投资有一定的局限性，要想持续获得收益，需要与市场保持“粘度”，特别是在市场低位、大家恐慌时要选择坚守而不是离开。


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