主题：中国平安,惟高利润率代理业务劲增或带惊喜

最新月度保费收入续录良性增长的中国平安，H股今早小幅走低，股价现跌0.57%至52.1港元，成交40.1万股。野村发表报告称，维持该股买入评级，并把目标价从50港元上调至65港元，反映将09财年新业务价值增长预期从此前的15%上调至25%，比最新市价溢价25%。
野村指，尽管该保险商09年第一季度偏重银行保险业务，但近日与中国平安的会谈证实利润率较高的代理业务增长强劲；虽然市场批评中国平安第一季度的增长结构由利润率较低的银行保险驱动，但利润率较高的代理业务强劲增长有望带来价值意外提升。

野村同时表示，中国寿险股近期股价表现可能受收入增长模式的差异影响；虽然中国人寿(02628-HK)从长期看将受益于产品组合的改善，但可能以短期增长压力为代价。



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