主题：“计提转回”显著提振业绩的金股之万科A

　　2008年坏帐准备合计14246.21万元，存货跌价准备合计124109.51万元

　　房地产概念、深成40概念、基金重仓概念、大盘概念、沪深300概念、公募增发概念、定向增发概念、中证100概念、股权激励概念。

　　房地产行业龙头：2008中国房地产百强研究报告披露，综合考虑企业规模性、盈利性、成长性、偿债能力、运营效率和纳税六个方面的20个指标，万科企业股份有限公司位列房地产企业综合实力第一。

　　外资合作概念：公司下属子公司成都万科将其持有的成都置业95%的股权中的40%成都置业股权转让给新加坡政府产业投资(GICRE)全资子公司,共同开发成都万科新城项目:GIC是全球最大的基金管理公司之一，基金总规模逾1000亿美元。

　　城市圈聚焦策略:万科在未来十年，将把业务聚焦在城市经济圈，特别是长三角，珠三角，环渤海三大城市圈。

　　中投证券

　　行业出清库存加快，行业数据趋势向好，楼市消费预期的改变有望提升流通性好的万科的估值。主要城市楼市成交面积1-4月同比环比增长，楼市回暖符合预期，5月环比仍将增长，套均成交面积呈回升态势，改善性需求有望跟随，主要城市去库存化加速，主要城市楼市复苏有望逆转住房消费预期。上述情况有利于全国开发的万科，09-10年EPS0.58、0.75元，6-12月目标价14.5元，“强烈推荐”。

　　联合证券

　　我们预测的公司09年营业收入中的83%已被锁定，业绩超预期可能性很大。我们暂维持09-10年EPS分别为0.48元和0.54元的盈利预测，对应PE分别为19倍和17倍，维持增持评级。


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