主题：电子元件：处在快速发展的阶段

金融电子化已经成为全球金融业发展的必然选择。银行对降低成本的需求、顾客对方便快捷服务的需求，以及电子信息技术的快速发展，极有力地推动了金融电子化的发展。


近些年来，我国在金融电子化方面取得了较大的发展。在一些大城市，人们已经充分地享受到了金融电子化带来的便利。受金融电子化的推动，ATM、POS、E-POS、密码键盘和银行卡等金融电子支付终端设备的需求呈现快速增长的态势。

2008年，受金融危机的影响，整个电子元器件行业的景气度大幅下降。但是相关金融电子支付终端设备生产商却大部分实现了业绩同比大幅增长。2009年一季度，整个金融电子板块的表现仍然稳健。展望2009年，整个板块仍然有望实现业绩稳步增长。

考虑到金融电子行业在我国仍然处在快速发展的阶段，以及银行卡EMV迁移给行业带来的巨大想象空间，给与行业“优于大势”的投资评级。结合实地调研的情况，给予行业内重点上市公司：广电运通“推荐”评级，恒宝股份、东信和平、证通电子、御银股份“谨慎推荐”评级。

风险：金融电子行业虽然具有一定的抗经济周期能力，但是仍然难以完全摆脱金融危机的影响。国际、国内经济形势的变化仍将影响行业的表现。


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