主题：孟桢尧：资本金松绑只是房价仍下跌的外在信号

　国务院5月27日公布了固定资产投资项目资本金比例的调整结果，其中最值得关注的是，普通商品住房项目投资的最低资本金比例从35%调低至20%，成为此次调整受惠最大的项目之一。南京部分开发商表示，此举表明房地产市场的行情并不如销售数据看到的那样“光鲜”，一些企业的资金链依然紧绷，下调资本金比例能否起到救市的效果还有待观察。（5月29日《扬子晚报》）

　13年来首次下调商品房资本金比例，公众最为关心的，就是此政策到底能使房价上涨还是下跌。其实，在笔者看来，这都搞错了因果关系。不是资本金松绑将导致房价如何如何，而是房价本身的下跌，反映在了政策的出台上。试想一下，如果开发商资金链没有问题，房地产市场都很健康，要出台这个政策干什么呢？当前，房价仍将下跌，这是市场的自然规律，政府出台的政策，只是加速或者延缓了这个过程的时间而已，并不会从根本上改变跌势。

　　某知名网站进行的购房者调查显示，73%的被调查者认为房地产开发项目资本金比例松动将导致“房企资金压力缓解，房价上涨。”其实，这只能说明公众被房价涨怕了，导致只看到了问题的一个方面，那么另一方面呢？资本金松绑，带来的是房地产行业入门门槛的降低，必将使更多的资本涌入房地产行业，从而使房企间竞争更加激烈，促使房价下降。当房价在上涨周期的时候，国家出台了不少防涨政策，但越是调控，房价越是上涨；而一旦房价进入了下跌周期，同样的道理，越是出台防跌政策，房价反而越是跌的厉害。一直跌到市场真正的供求平衡，挤掉所有的房价水份为止。当前的猪肉价格，不就是一个活例证吗？

　　房价不可能只涨不跌，这是市场的必然规律，公众应该坚信当前是房价的下跌周期。而且，资本金松绑，房地产门槛降低，这对消费者来说，只能是百益而无一害，这样的政策，只会加速房价的下跌。

　　同时我们也应该看到，国务院此次出台的新政策对不同的商品房开发投资是有所区别的。其中保障性住房和普通商品住房项目的最低自有资金比例从35%调低至20%，而其他房地产开发项目的最低自有资金比例只下调了5个百分点，从35%降为30%。很明显，这表明国家是鼓励保障性住房和普通商品住房的开发投资的，作为抑制房价过高的手段之一，增加保障性住房和普通商品住房的投入自然会令更多的老百姓能够买得起房，这也可以视为中央进行房地产调控的一个方向，希望开发企业加大这一类房源的投入。所以，没买房的消费者们理应给这项降低房地产门槛的新政多来点掌声。



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