主题：券商谈股：本周以炒落后股为主


　　美债券销售反应理想，支持美股，道指仍在反复，消化早前升势。近期股市对利好消息敏感，好仓主导。港股走势强劲，技术上，10日及 20日线皆升破250日线，令250日线成重大回落的支持，中期向好。本周波幅收窄，炒落后股份为主。

　　推荐：蒙牛乳业(02319)、马鞍山钢铁(00323)

　　鸿升证券 张益祖

　　资金主导港股表现

　　恒指再创出今年新高，在香港及环球经济前景欠佳下，现在港股升势纯粹由资金流入主导。资金市的特色是短期升幅进一步加快，但大市如升到顶部，其调整亦狠而急。在大市缺乏见顶讯号前，现时做淡或太早。进取投资者可用小量资金短线追捧当炒股。板块方面，恒生地产分类指数已回升至08年中水平的巨大阻力，短期整固压力大增。短线资金或由本地地产股流出，流入落后的本地及中资银行股。

　　推荐：中国铁建(9.35,0.01,0.11%)(01186)

　　凯基证券 邝民彬

　　中移落后值博率高

　　“Sell in May”这句投资谚语增加市场的戒心，亦为挟高大市的黄金机会，造就港股五月份大升15%。现时五月已过，“六绝”、“七翻身”亦恐难言中。

　　港股重上万八点，年初至今已累升25%，表现最佳的蓝筹是中信泰富(00267)，累升1.1倍；公用股固然跑输大市，但汇控(00005)及中移动(00941)却是原地踏步，笔者相信后市能否再上的关键在于汇控中移，两者具有炒落后的理由，是大市向上的最佳工具。中移的股价一直在65至75元的区间上落，现已有突破之势，投资者可作吸纳。持有中移动的诱因在于其高息，息率达4厘，防守性强，值博率高。

　　英皇证券 林建华

　　成分股变动料有影响

　　港股上周表现气势磅礡，恒指上周五上破18,100点，为去年十月以来首次。从乐观角度分析，本港房地产发展商，新推楼盘销情理想，间接带动二手楼交投回升，成为地产股持续向上，并且推动大市向上原因。

　　展望本周，由于恒指成分股变动，将会在下周一(六月八日)正式生效，汇控(00005)占恒指的比重，将会由现时约20%，大幅调低至15%，指数基金被动沽盘影响下，料对恒指能否上破高位，构成一定程度压力，后市能否挑战18,500点，将视乎中移动(00941)以及本港地产股表现。内地股市假期后复市，表现将主导港股后市走向，虽然短线反复向上机会仍大，投资者亦要留意，资金流入速度减慢，将会成为大市获利回吐借口。

　　金利丰证券 黄德几

　　机会成本降趁低投资

　　汇丰银行最近宣布把存款利率从0.01%调低至0.001%，这不但进一步减低市民的储蓄意欲，而且可能促使资金流向其它投资工具。而从成交量近期回升的情况来看，反映股票产品需求正在上升，我们认为提供高息回报的股票的投资潜力较大，一些相对相关A股出现大幅折让的H股值得留意。

　　由于香港的资金成本相对较低以及H股估值较为吸引，故我们估计H股对A股的折让将会持续收窄，但在市场流动性增加的情况下，江铜(00358)、东方电气(46.33,0.37,0.81%)(01072)和中石化(00386)仍然拥有较大的折让。

　　建银国际证券



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