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主题:南方航空:旺季业绩可期
公司09年1季度运量增速较快,4月增速有所放缓,但环比仍小幅增长,1-4月累计旅客周转量同比增长5.2%,客座率提高1.9个百分点。
公司积极应对市场变化,恢复具有收益潜力的国际航线,对航线航班资源集中调配等。
我们预计公司09年RPK同比增长为5-8%,运力增长与需求基本持平,运力调控空间较大。
南航所在的天合联盟目前通达196个国家的905个目的地。公司09年1-4月航空运输实现稳定增长,1季度业绩扭亏为盈。我们认为公司在传统经营旺季将取得较好的业绩。将公司A股评级由“持有”调整为“买入”,维持对公司H股“买入”的评级。
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