主题：恒瑞医药：主营业务增长迅速

恒瑞医药08年主业增长点仍然明确，在“一品两规”、“ 全民医保”和“特药特批”等政策推动下公司有望持续受益。公司的强大产品梯队将持续贡献利润增长。

　　抗肿瘤药物方面，奥沙利铂和多西他赛两大重磅产品在全民医保拉动下仍将快速增长，多西他赛治疗胃癌的新适应症临床工作有望完成，将带来新一轮增长；二线伊立替康和来曲唑将进入放量高速增长阶段；左亚叶酸钙将替代亚叶酸钙；09年前后还将有一个肿瘤药上市。

　　在手术用药方面，左布比卡因等局麻药稳定增长，吸入性麻醉药七氟烷将进入放量增长期，顺苯磺酸阿曲库铵将替代苯磺酸阿曲库铵；碘氟醇和雷洛昔芬的市场推广将逐步展开。

　　由于交易性金融资产贬值，公司1季度有可能形成6000万左右的公允价值损失，但公司的主营业务增长快速，预计1季度净利润在扣除公允价值损失后仍然能够有所增长，预计1季度EPS达到0.18元，全年不考虑公允价值损失的EPS为1.15元，考虑公允价值损失的EPS为1.00元，我们建议在08年35倍PE及以下积极增持。



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