主题：资源股后市多波动性机会

　昨日深沪A股跳空高开高走，强势上行，双双收出“开门红”的长阳线。从推动市场上行的最大动力板块来看，非资源股莫属。当日受外盘石油、黄金、煤炭等资源价格上涨影响，加之当日国内大幅调高汽油与柴油价格，两市资源股全面开花，权重股中国石油（601857 ）、紫金矿业（601899 ）、平煤天安、中金黄金（600489 ）、山东黄金（600547 ）等大幅度上涨，资源股的强势上涨，下午带动金融股走强，从而使得大盘站上2700点。

　　从资源股的上涨来看，其主要原因有两个：一是国际大宗商品价格连续走高，比如国际油价近期突破65美元、黄金期货价格上涨至1000美元左右等。资源价格的上涨，推动了资源股业绩预期。二是机构资金关注度高。近期A股市场资源股成为市场表现明显的品种，先是煤炭类股的总体上涨，然后是江西铜业（600362行 ）、云南铜业（000878 ）、中金黄金等股的拒绝调整、继续上行。而通过市场层面来看，这些资源股均是机构云集的品种，比如中金黄金，年报显示67家基金入驻，配合其10转12派2元的分红方案，在国际黄金价格上涨的情况下，机构推升有其时机性因素。另外，年报显示，山东黄金的基金持有家数为87家，江西铜业为26家。因此，资源股的上涨是上述两方面共同作用的结果。

　　从资源股后市来看，仍会有较多的波动性机会，但由于目前资源股中业绩分化非常明显，加之许多品种的动态PE已超过50倍，甚至中期仍然亏损，因此追高风险较大。对待反弹幅度较高的资源股，笔者认为波段运作最为可取，一方面关注国际市场资源价格变动，另一方面从技术形态来逢低把握。从目前市场环境来看，资源股同样面临市场估值因素制约、高位出现较大缺口及技术形态仍未化解、新股IPO重启及大小非累积量供应筹码加大等问题，市场面临的挑战仍然较大。因此其即使阶段性强势，也会随大盘出现波动，投资者应避免追高，密切关注市场运行轨迹进行低吸高抛或许是较好的投资策略。



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