主题：晨讯精选与点评（6月4日）





1）国务院批准70亿元补贴汽车家电以旧换新方案

发改委网站：《实施方案》的基本思路是，采取财政补贴方式，鼓励汽车、家电“以旧换新”，建立有效的激励机制，进一步扩大内需特别是消费需求，促进节能减排，发展循环经济。坚持与“汽车摩托车下乡”、“家电下乡”等扩大消费政策相衔接；与将于2011年施行的《废弃电器电子产品回收处理管理条例》制度设计相一致；既要确保财政资金使用的安全高效，又要做到简便易行，方便广大消费者。

(一)2009年在已安排老旧汽车报废更新补贴资金10亿元的基础上，再安排40亿元，对符合一定使用年限要求的中、轻、微型载货车和部分中型载客车，以及“黄标车”适度提前报废并换购新车，给予不高于同型车辆单辆车辆购置税金额补贴。

(二)2009年安排财政资金20亿元，在北京、天津、上海、江苏、浙江、山东、广东、福州、长沙等9省市，开展电视机、电冰箱、洗衣机、空调、计算机等5类家电产品“以旧换新”试点。补贴资金由中央财政和试点省市财政共同负担。对交售补贴范围内旧家电并购买新家电的消费者，按新家电销售价格的10%给予补贴。

【点评】5月19日，国务院常务会议研究部署鼓励汽车、家电“以旧换新”政策措施，此次仅是具体落实而已。在此之前，国家就已出台鼓励“汽车摩托车下乡”、“家电下乡”等政策，对拉内需，保持经济平稳较快发展发挥了重要作用。如今，国家研究鼓励汽车、家电“以旧换新”，并给予补贴，就是加大刺激消费，达到拉动内需，保持经济平稳发展目的。与此同时，这项措施也有利于提高能源资源利用效率，减少环境污染，促进节能减排和循环经济发展，可谓一举双得。昨日，家电类股票已有所反应，今日会如何表现，还有待观察，逢低可关注一汽轿车、四川长虹等相关受益上市公司股票。（该消息为行业利好）



2）新华社“预警”商品市场：过度流动性将产生冲击

东方早报：受美元贬值及原油期货暴涨的影响，农产品期货也正演绎“价格上涨时速”。近一个月来，大连大豆期货价格涨幅接近15%；美国玉米期货三个月来从年内新低一路上涨超过30%；美国小麦期货更是在一个月内上涨了19%；夏季大豆价格可能进一步暴涨；以铜为代表的有色金属亦保持震荡上涨态势。近两个月来，上海期货交易所期铜价格每吨上涨接近1万元，涨幅接近30%。

【点评】为应对金融危机，全球主要经济体接连推出以万亿美元计的救市计划，而美联储更是开启“印钞机”，过度的流动性造成了美元贬值，进而导致大宗商品价格形成牛市，从而强化全球性通胀预期，市场进入了一种“恶性循环”的状态，并给国际收支以及资本市场的健康发展带来一定的冲击。因为，能源和商品价格的快速回升，但这对资源消费型、以制造业为主的中国经济复苏实际不利，在国际经济结构调整的大背景下，中国同样面临着经济转型、产能失调和资源再分配的问题。若能源和其它大宗商品价格的大幅回升抑制了中国经济的复苏程度，对全球实体经济无异于雪上加霜。（该消息为宏观中性偏空）



3）全球“制造业”PMI指数蹿升 全球股市随之上涨

中新网6月3日电:从中国开始，美国、英国和印度等世界主要国家的采购经理指数(PMI)一致发出经济复苏迹象后，世界证券市场也呈现出上涨趋势。

主要国家PMI出现上升势头，马上对世界股市产生了积极影响。1日，中国上证指数比前一交易日上涨3.4%，收于2721.28点。这是自今年3月4日以后出现的最大涨幅。2日也达到2724.3点，延续了上涨势头。

据彭博社报道，欧洲主要股市也因对经济复苏的期待感同时暴涨。1日，英国伦敦证券交易所的FTSE100指数比前一天上涨1.96%，以4506.19点收盘。德国法兰克福证券交易所的DAX指数比前一天上涨3.92%，以5142.56点收盘，法国巴黎证券交易所的CAC40指数也上涨3.01%，以3379.49点收盘。

【点评】在经济复苏趋势确立以前，各国资金流动性将保持一定的宽松甚至过剩。而市场的流动性过剩，导致了美元继续贬值，美元贬值导致大宗商品价格形成牛市，进而强化全球性通胀预期，并导致中、美、英、印度等国PMI指数地蹿升，再加上各国对经济复苏的期待感增强，其股票市场也随之上涨，而各国股市的上涨在一定程度上带动其它国家股市，这就形成一种“良性互动循环”。（该消息为市场利好）



4）ETF联接基金最快本月推出

东方早报：“ETF联接基金”政策大门前日开启，国内基金公司表示，已做好产品、材料准备，一旦监管部门批准，国内首个FOF（基金中的基金），或许将从ETF产生。基金业人士告诉早报记者，如果审批顺利，理论上来看，“ETF联接基金”最快可在本月推出。

【点评】ETF联接基金是指绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF（简称目标ETF），密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金，是一种基金的基金。在ETF联接基金发行后，ETF规模滚大，将带来系列连锁反应，ETF的规模将出现比较大的增长。由于指数基金通常是“越大越美”，规模大的指数基金抗拒市场流动性风浪的能力会比规模小的强，对指数的追踪性及基金本身稳定性都相对更高。而国内的ETF基金跟踪的指数，都是上证50、上证180、深证100等以大盘蓝筹股为主的成分股，ETF基金的总体规模增大后，将通过买卖这些成分股来申赎ETF，从而可能大大提升大盘蓝筹股的交易活跃度，并有望引领市场向大盘蓝筹股行情移动。（该消息为市场利好）



5）重庆将打造中西部最大新能源汽车产业基地

据新华社报道，由长安汽车领衔的重庆市节能与新能源汽车产业联盟6月2日正式成立，该联盟整合了30多家汽车整车、零部件企业及科研院所，致力于打造中西部最大的新能源汽车研发、制造、示范运行基地。工业和信息化部副部长苗圩表示，该产业联盟的成立符合国家汽车产业振兴规划要求，是对中国新能源汽车产业化的积极探索。

【点评】财政部“到2012年要推广不低于6万辆的新能源汽车”的消息一出，就让各大车企看到了未来企业发展的方向，这个决定给各汽车企业带来机遇，重庆以长安汽车为龙头，组成产业联盟，就是要在这快大蛋糕中抢得一大块。而重庆市也会因为这一联盟，将汽车业振兴规划和新能源发展有机的结合起来。会推动我国新能源产业的发展和壮大，并引导我国汽车行业走出旧的发展模式。重庆市在智力资源和人力资源以及工业基础上面将对产业联盟提供有力的支持，而重庆市也会因为这一联盟，通过新能源汽车的设计、开发与生产，吸引投资资金，扩大区域需求。（该消息为区域经济的利好与个股利好）



6）澳方称五矿与澳OZ矿业收购交易进入最后阶段

新华网：澳大利亚矿业巨头OZ矿业公司3日发表声明说，中国有关部门已经批准了中国五矿有色金属股份有限公司以12.06亿美元收购该公司的交易。该交易案此前已获澳方批准，目前只待提交OZ矿业公司股东大会通过。

【点评】五矿收购OZ是根据公司的发展战略来决定的，这无疑又给了五矿一个有望成为铜、锌巨头的机会。因为OZ公司在勘探、采选、冶炼到生产和流通方面都具有很强的运作优势，收购成功后，五矿不仅拥有OZ现有的生产能力，更看好OZ有待开发的资源。一旦收购成功，我们认为五矿将会把OZ作为平台注入其他海外资源类资产，并通过该平台整合其他海外资源，OZ可能成为五矿购买其他矿源的跳板，而且不排除在澳大利亚进行股票公开上市可能。（该消息为个股利好）



7）道指跌64点 纳指跌10点

因最新经济数据不及预期，美国周三低收，结束了连续四个交易日上涨的势头。道琼斯工业平均指数下跌了64.99点，至8675.88点，跌幅为0.74%；纳斯达克综合指数下跌了10.88点，至1825.92点，跌幅为0.59%，标准普尔500指数下跌了12.97点，至931.77点，跌幅为1.37%。原油期货下跌了2.08美元，至66.45美元。受美元上涨影响，商品期货市场大幅下跌。美元指数上涨了1.4%，CRB商品期货指数下跌了2.8%。纽约商品交易所8月份交货的黄金期货价格3日每盎司下跌18．80美元，收于965．60美元，跌幅为1．9％

【点评】美道指仍然在今年内的箱体内运行，虽然美国最新数据显示就业市场依然疲软，但也出现转好迹象。ADP就业报告显示五月份失业人数达到53.2万人，仅略高于预期，但是，由于今年道指高点的压力，美市场开始徘徊，或等待上涨的契机。美股的调整，对A股市场有一定的影响，但影响或有限，还是A股按自身运行规律运行，如流动性过剩因素等。




8）中国5月发电量同比减少3.54%

新华网北京6月3日电：尽管被寄予厚望，但中国电力运行指标的“积极回暖”尚未清晰出现：5月，全国发电量2897.19亿千瓦时，同比减少3.54%。这一降幅数字，与4月份全国发电量3.55%的下降幅度基本持平。

【点评】这是一个不错的数据了，这说明5月份全社会用电量与4月份基本持平，从去年底今年初一度出现的用电量两位数下滑，到如今连续４%左右的降幅，发电量同比加速下滑的势头已经得到‘遏止’，而且显现了明显的‘稳定’态势，处于‘Ｕ’字形的底部，作为宏观经济的先行指标，从侧面反映出我国宏观经济正处于平稳筑底阶段，有稳定才会有反弹，下一阶段，中国全社会用电量上涨的可能性远大于继续下跌的可能性。（该消息为宏观中性）



9）最新指数表明中国非制造业经济总体呈上升趋势

中新社北京6月3日电：中国物流与采购联合会今天下午发布的5月份中国非制造业商务活动指数为60.9%，表明中国非制造业经济总体呈上升趋势。比上月回升1.9个百分点。除新出口订单指数、积压订单指数和存货指数低于50%，其余主要指数均高于50%。

【点评】非制造业商务活动指数与制造业商务活动指数一道反应宏观经济走向，从上述数据看，中国经济继续保持回升的态势。新订单指数较上月回升2.3%；新出口订单指数的环比回落0.8%；这说明国内扩内需在见成效，但与此同时，中国的出口状况还不容乐观。（该消息为宏观中性偏好）



10）股权投资基金规范将出台 草案拟近期上报国务院

新京报：在昨日北京股权投资基金协会主办的“股权投资基金发展论坛”上,国家发改委财政金融司司长徐林表示,我国首个专门用于规范股权投资行业的政策法规“股权投资基金管理办法”即将出台。此前由于股权投资跨越实业和资本市场两大领域,各领域的监管机构难以统一意见,使得这项法规迟迟难以出台。徐林称发改委会在再次征求有关部门意见后,准备最近就上报国务院,“国务院那边也高度关注股权投资基金管理办法的制定,多次打电话询问我们发改委工作进展到什么程度了。”徐林说。

【点评】股权投资基金就是私募的PE，它主要是中小企业创业初期PE对这些企业进行股权投资，有些可在企业上市后获取投资收益，也有的因企业亏损而血本无归，因而这是一种风险极高的投资。目前，创业板即将推出，很多已投入的资金将获得收益，股权投资基金又将成为市场热点，对于这类基金的规范是必要的与及时的，否则，PE市场就会出现混乱局面。（该消息为市场长期利好）



11）山西焦炭6月酝酿提价60元/吨

中国证券报：山西焦炭业人士透露，继山西焦化协会联盟5月发布了不同地区的焦炭指导价格每吨上调30元或60元的通知后，山西焦炭业酝酿6月份再提价约60元/吨。联盟为4月份制定的指导价格为1600元/吨，5月份只制定了调价幅度，而没有制定指导价。如果6月份再度提价60元/吨，则山西焦炭指导价将达到1720元/吨。不过，根据此前的市场情况来看，多数焦化厂的实际销售价格往往低于联盟的指导价。

【点评】受经济回暖及全社会通胀预期的影响，钢铁业景气已经开始触底回升。作为上游的焦煤行业，只要钢厂认可焦炭企业提价的可能性就比较大，这将有利于焦化企业很快实现扭亏为盈。该举措对焦化企业是利多，但对钢铁行业产生了一定的成本压力。（该消息对各行业影响程度不一）



[B]今日市场消息相对平淡。“国务院批准70亿元补贴汽车家电以旧换新方案”的消息或将再度激起市场对汽车、家电板块的关注，家电板块昨日已有所表现，今日会如何，还有待观察；从“中国5月发电量同比减少3.54%”、“商务部副部长：外贸上半年负增长已成定局”、“最新指数表明中国非制造业经济总体呈上升趋势”三则消息看，5月份的宏观经济数据虽不理想，但还是在筑底过程。隔夜，美股小幅调整，对A股市场或仅是心理影响，构不成实质性影响，A股市场还是按照其自身的内在规律运行；中国平安暂不增发A股，使A股市场稍微松了一口气。[/B]

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