主题：高盛：维持中国石化买入评级 目标价至8.25港元


高盛将中国石化<00386.HK>剔出亚太区「确信买入」名单, 但维持“买入”评级, H股目标价8.25港元；A股目标价12元人民币。

该行相信, 短期大部份利好因素已反映, 包括内地昨日上调成品油价, 以及首季业绩强劲。

该行假设中石化今明两年炼油毛利为每桶8美元及7美元。 09年预测有下跌风险, 因为首季实现毛利为每桶7.9美元, 次季估计为7.5美元, 略低于全年预测。 现价2010年预测EV/DACF及市盈率为5.2倍或8.2倍, 明显较中石油<00857.HK>的6.8倍及12.6倍有折让。

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