主题：基金看好地产疯狂抢筹 华夏系重仓中航地产

6月1日，5月7日盘中紧急停牌的中航地产（000043.SZ）再次例行公告称，因相关程序正在进行之中，重大事项存在不确定性，继续停牌。

　　“大股东深圳中航集团正在筹划以定向增发的方式对公司进行资产注入。”刚调研过中航地产的银河证券分析师潘玮向记者表示，经过与中航地产董秘及证券代表交流，深圳中航集团集团地产储备中五个有注入预期。不过，“初步具备增发条件的项目，只有深圳中航苑改造和深圳龙华长和益项目”。

　　中航地产董秘杨祥对此不置可否，“公司6月5日前会发布重组公告”，上述公告称，届时将披露涉及以资产认购股份事项的有关预案等信息。若逾期未能披露该预案，该股5日将恢复交易。

　　中航地产重组让一季度提前潜伏的7只基金获益丰厚。今年1月，中航地产从5元上涨，3月末收报9.71元，涨幅达94.2％，5月6日停牌时最高达11.45元。

　　两项目具备注入条件

　　目前，深圳中航集团地产储备项目的经营方式是由中航地产托管并代为经营，收取受托资产经营收入3.5％的托管经营费用。

　　大股东持有的主要地产项目储备，主要是深圳中航苑改造、深圳龙华长和益项目、深圳渔农村旧城改造、江西九江共青城和广州国际大厦。尽管上述部分地产项目因规划待定或法律手续尚不完备等因素，不完全满足注入要求，但深圳中航集团多次明确承诺，包括上述项目在内的全部地产项目均在拟注入资产考虑之列。

　　事实上，渔农村改造和龙华长和益项目在中航地产三股东中航城发展名下。根据上市公司与其三股东签署的委托经营管理协议，这些项目的具体拓展工作将由上市公司负责，并按前述比例收取受托经营管理费。

　　其中，龙华长和益项目位于深圳宝安区龙华街道人民路西侧，距深圳新火车站2.5公里。该项目占地面积约6.2万平方米，总建筑面积约24.7万平方米，主要建筑类型为高层住宅和商业用途，其中商业面积7.2万平方米，综合市场2000平方米，住宅面积17.3万平方米。中航城发展2006年1月出资约3.8亿元持有该项目69.3％的权益。

　　中航苑改造则位于深圳市福田区华强北和上步片区，占地面积约11万平方米，是深圳市级核心商业圈——华强北的重要组成部分。改造项目将根据规划进行土地分宗并实施改造，改造后建筑面积达63.5万平方米，其中商业面积约23万平方米，办公面积约23万平方米，酒店面积约3.3万平方米，酒店式公寓约2.5万平方米，商务公寓约8.4万平方米。预计2012年完工。目前，中航苑改造的四块已预留建设土地，位置就在该区域核心地段，部分已拆迁平整完成，等待开工。

　　由于定向增发和资产注入要面临项目财务问题，国家发审机构的审批等问题，需要项目具备一定条件才能注入。潘玮判断，“中航苑改造和龙华长和益项目，初步具备增发条件”，至于渔农村旧城改造、九江共青城及广州国际大厦，增发条件暂时不成熟，“注入可能性不大”。

　　收益尚难判断

　　对于资产注入的具体项目，中银国际研究员周路有不同判断。他认为，深圳中航苑改造最可能在此次资产重组中注入。同时，为彰显大股东对上市公司长远发展的支持和投资价值的认同，不排除大股东以现金方式认购部分增发股份。大股东旗下的上海宾馆、深圳花园格兰云天酒店(产权归大股东，由上市公司经营管理)等酒店资产也可能注入上市公司。

　　值得注意的是，尽管对本次资产注入的项目都做了乐观预计，但是，项目注入后能对上市公司带来多大的业绩改善，上述研究员均持谨慎态度。

　　潘玮指出，注入的都属于长期获益项目，目前不好判断。她预测，不考虑资产注入情况下，公司2009年每股收益估计为0.36元。

　　周路表示，一旦完成资产重组，将增厚该股每股账面价值，降低高企的负债率，但因重大重组事项的不确定性，“暂维持持有评级”。

　　周路称，中航地产2009年每股评估净资产值达11.79元，对应11.38元的停牌股价折价3.5％，远低于可比A股地产公司溢价28％的平均水平。且中航地产2009年开始对投资性房地产实施公允价值计量后，公司今年一季度末每股账面价值达7.53元，市净率仅1.5倍，大大低于3.7倍的平均水平。

　　不过，中航地产资产注入仍受到追捧。以王亚伟操盘的华夏大盘精选为首的7只基金，今年一季度介入，共持股1866.48万股，比去年四季度增持1037.89万股，增仓幅度达125.26％。其中，华夏大盘精选持仓370.19万股，华夏优势增长持股379.31万股，华夏策略精选持有237.31万股，华夏系基金占近半壁江山，且均为首次买进。

　　同时，在重组消息带动下，中航地产股价连续拉升，4月到5月6日停牌前，华夏系基金持股市值增长14.5％。 （21世纪经济报道）

龚方雄：地产未来前景看好

　　尽管中国的出口状况并不乐观，但投资和消费使得中国经济处于加速恢复过程中。他首推房地产行业，从目前的情况来看，房地产销售比预期好很多。他预计今年可能会涨5％~10％。

　　房地产连续几个月成交量上升，全国的房产库存量非常低，平均只有7~8个月的库存，而去年同期的库存量还在2年左右。这意味着到今年年底，内地很多城市房地产的库存会消化得差不多了。

　　龚方雄称，事实上近期出台的大幅降低开发商项目资本金比例政策是鼓励开发商增加开发量，以避免未来出现供应不足的状况。

　　龚方雄说，现在的投资时机非常好——土地便宜、建筑成本低，而到2011年~2012年通胀率可能比较高，到时房地产企业的利润会很丰厚，所以未来房地产公司的盈利会有很大的空间。
地产遭资金冷眼 基金一心一意抢筹
2009年06月04日 17:59 来源： 金融界网站 【字体：大 中 小】 网友评论()


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　　第一页：基金抢筹地产股非一日之功（本页）

　　第二页：龚方雄：地产未来前景看好

　　第三页：华夏系重仓股中航地产 将重组或注入两地产项目

　　第四页：今日资金最新动态

　　昨日，地产板块遭资金火拼，资金流入达35.2亿，成为当日冠军；但是今日，风光不在，资金变脸出逃，资金流出8亿，排今日遭资金抛弃板块第二，给炙手可热的地产股小降温。但这并没有动摇基金的强仓信心。

　　基金抢筹地产股

　　机构进军房地产板块并非“一日之功”，有机构在端午节前就已率先入场。5月25日上交所公布的公开信息显示，当日首开股份（600376行情,爱股）的买入前五位全为机构席位，合计买入金额4051万元，是当日卖出前五位金额总量的近2倍之多。记者粗略估算，这五家“先知先觉”的机构，在昨日大涨之后，收益率可达25％。而本周二，荣盛发展买入前五位也同样全被机构席位占据，合计买入4158万元，同样远超卖出前五的金额总量，并占当当日成交总量的22％。经过昨日的大涨，收益率也可达到至少10％。

　　机构为何如此看好地产股？国信证券分析师区瑞明认为，5 月份，重点城市楼市依然延续了3、4 月份的火爆行情，销售量的上升使得机构对房价上涨和地价上涨的预期加强，而房价和地价上涨对于房地产上市公司的业绩拉动将最为直接。此外，行业政策偏暖依然没有改变，下调资本金比例的政策将对房地产行业产生直接利好，而产生利空影响的物业税政策短期内仍在研究阶段，短期内对市场的影响较为有限。另外，从资金面上看，今年以来新发基金规模较大，地产行业回暖信号不断，使得基金对地产股配置比例也相应加大。




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