主题：贷款增速再创新高 货币政策恐难变调

　　与一季度的信贷狂飙相比，5月份新增贷款已明显放缓，但是5月末人民币贷款的增速仍创下12年以来的新高。

　　中国人民银行12日公布的最新数据显示，5月末，金融机构人民币各项贷款余额36.21万亿元，同比增长30.6%，增幅比上年末高11.87个百分点，比上月末高0.88个百分点。

　　这是信贷增速自去年8月触底以来连续第九个月加快，也是自1998年以来的最高增速。但是，由于单月新增贷款明显回落，贷款增速增长放缓的迹象也表露无遗。

　　5月份，人民币各项贷款增加6645亿元，同比多增3460亿元，较上月5918亿元多增727 亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加1876亿元，同比多增1183亿元。居民在当月新增信贷中的占比继续上升。

　　对此，社科院金融所货币政策研究室主任彭兴韵认为，相比此前的猛增急降，5月份贷款增量更为平稳，这种回落是经济的理性回归。从资金需求的角度来看，表明中国经济结束触底并已开始企稳。

　　在贷款稳中有升的同时，货币供应量保持增长平稳。5月末，广义货币供应量（M2）余额同比增长25.74%，增幅比上年末高7.92个百分点，比上月末低0.21个百分点；反映经济活跃程度的狭义货币供应量（M1）余额同比增长18.69%，比上月末高1.21个百分点，增速持续回升。

　　经济学家沈明高认为，目前5000亿元到6000亿元的信贷增长将有可能保持信贷增速30%的水平，这降低了进一步放松信贷政策（如减息）的可能性。目前央行对货币政策变动可能会保持“中立”态度。

　　全国社保基金理事会理事长戴相龙近日也表示，中国继续实施宽松的货币政策是有必要的，但不能简单地把“适度宽松”仅仅理解成类似一季度的贷款发放。

　　根据央行昨日发布的第二季银行家货币政策感受指数，57.4%的银行家认为下季货币政策将保持现状，较上季上升7.1个百分点。

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