主题：汽车股　过度恐慌或将引发机会

　　 在本周申银万国、长江证券等42家券商研究机构给出投资评级的个股中，有103只个股被给予了最高的“买入”评级，有46只个股被分析师首次关注，有18只个股的评级被调高，另有11只个股的评级被分析师调低。在本周投资评级中，我们没有发现某个行业内的股票被高度关注，这意味着分析师更加注重个股机会。相对而言，汽车股获得推荐的频率较高。

　　
　　 汽车板块推荐度提升

　　
　　 本周汽车股受关注度较高。比如，在评级为“买入”的个股中，一汽轿车被招商证券和东北证券分析师共同看好，东风汽车被平安证券分析师关注，江铃汽车被国信证券分析师看好，上海汽车被中信证券与招商证券分析师共同关注，而宇通客车更是被申银万国、广发证券等7家机构分析师一致推荐。

　　
　　 有分析人士指出，本周汽车股受关注度提升的原因可能在于，汽车板块近期跌幅较大，市场对相关利空因素反应有过度之嫌。从基本面看，汽车行业确实已经过了景气高峰。进入2008年后，在成本推动以及需求拉动的双重作用下，钢材价格持续上涨，明显增加了汽车生产企业的成本。而另一方面，在行业供给过剩的背景下，相关企业又很难将成本压力转嫁出去。但是，从股价走势看，不少汽车股特别是龙头股近期调整幅度过大，已经过度反映了利空因素的负面影响。统计显示，在本轮调整行情中，不少汽车股特别是轿车股，跌幅远远大于市场平均水平。

　　
　　 在股价大幅下跌后，汽车股的机会可能正在形成。国信证券分析师此前指出，就轿车行业而言，主要应该从外生性增长的角度关注个股，建议关注一汽轿车和一汽夏利；就客车行业而言，该子行业最具非周期特征，国内需求稳定增长，出口也呈加速之势，建议关注宇通客车、金龙汽车、江铃汽车；就零部件行业而言，建议重点关注议价能力较强的福耀玻璃，以及有望面临爆发性增长的威孚高科。

　　
　　 重点关注两只个股

　　
　　 从推荐频率角度看，宇通客车与一汽轿车分别被多家机构分析师看好，因此在汽车股中最值得关注。

　　
　　 就宇通客车而言，天相投顾分析师指出，公司龙头地位显著，能够受益细分行业增长。公司是大中客车细分行业的龙头企业，在大型客车市场占有率超过30%，在中型客车市场占有率超过20%。07年大客和中客细分行业分别实现了43.26%、25.32%的增长速度，均高于汽车市场21.8％的整体增长，公司受益于细分行业的景气增长。08年1－2月份，大客市场继续高速增长，增速为31.12%；中客市场平稳增长，增速为14.66%，公司持续受益于行业景气。

　　
　　 此外，公司出口优势也比较明显。07年公司实现客车出口3319台，产品销往古巴、俄罗斯、埃及等30多个国家和地区。由于我国显著的劳动力成本优势以及大中客车行业相对劳动密集型的特点，未来我国大中客车产品出口竞争力值得看好。出口仍将是公司未来的一大看点。

　　
　　 据Wind资讯统计，目前共有21位分析师跟踪宇通客车，其中，11人建议“买入”，6人建议“增持”，4人给予“中性”评级，公司当前综合评级为“增持”。

　　
　　 就一汽轿车而言，招商证券分析师表示，近期公司股票价格出现非理性大幅度下调，这主要是受到了市场环境影响，以及投资者对重大投资的担心。但是，在自身业绩快速增长、整体上市进程加速的情况下，分析师建议投资者“莫为浮云遮望眼”，重申对公司“强烈推荐A”的投资评级。

　　
　　 据Wind资讯统计，目前共有13位分析师跟踪一汽轿车，其中，3人建议“买入”，7人建议“增持”，3人给予“中性”评级，公司当前综合评级为“增持”。


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汽车板块业绩向好股价下跌

　　目前，汽车板块重点企业大部分已公布了2007年年报。大多数车企业绩依旧向好，但是股票却尽显疲态一路下跌。4月2日，一汽轿车发布年报，净利润达5.528671亿元，同比增长99.93%，但其股价当天反跌4.77%，并在盘中创出11元的新低价。

　　平安证券汽车行业研究员王德安表示，整个股票市场的信心已经不好。此外，预料车企今年业绩不会有爆发增长，因此年报业绩也难以“挽救”股价。

　　他还认为，今年汽车板龙头股的“惊喜”不足。一汽轿车的看点除整体上市外乏善可陈，不确定性较大。此外，上海汽车去年有近20亿元的收入来自金融投资，而在今年将难以达到这个水平。

　　罗女士：股指又创新低，是因创业板即将推出引发的吗？

　　商报：近期很多人认为，创业板的推出是目前股市大跌的原因之一，但也有很多人认为，导致供求失衡的罪魁祸首，是大小非解禁。

　　民族证券分析师柳钧腾认为，短期内造成市场供给失调的重要原因，是大小非解禁。从今年起，未来3年A股市场解禁规模将达9031.9亿股。按3月26日的收盘价计算，今年解禁市值达到2.64万亿元，2009年解禁市值达到6.22万亿元。当市场容量扩大而存量资金不能同步增大时，市场会自发地降低重心以达到新的平衡。所以，市场扩容时，要伴随着存量资金的同步进入，才能维持市场重心继续上移，牛市才能继续。

　　他同时认为，在创业板推出后，肯定会分流一部分场内资金，但创业板的融资规模较小，应该不会对市场造成较大冲击。对市场的影响，更多是心理层面的。