主题：午评（15）反抽之后继续下行！

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[B]上周的午评中，每天都持续提醒大家减仓规避中期调整（http://www.jrdao.com/topic-4425.html），周五终于开跌了。在周末没有IPO的刺激下，今天早盘有了个小反抽，但别高兴太早，IPO还是要进行的，经济也可能出现持续回升后的波动，中期调整依然。[/B]上证综指开盘报2743.03点，盘中最低报2727.74点，最高报2767.08点，午市收报2738.26点，下跌5.5点，跌幅为0.2%，成交金额为560.09亿元，上涨377家，下跌507家；深圳成指开盘报10578.64点，盘中最低报10522.77点，最高报10694.72点，午市收报10589.09点，上涨64.96点，涨幅为0.62%，成交金额为300.23亿元，上涨384家，下跌393家。两市成交金额较前一交易日明显萎缩，包括ST股在内仅9只个股涨停。

[B]盘面来看，[/B]今日最大的看点中国平安和深发展，并没有预期中的那么强，中国平安直接封不住，而深发展也封住几分钟后就打开，可见出局锁定利润资金不少。因为中国平安和深发展的走势也带动了今天金融股走强，成为盘面中最大的看点，招商银行，建设银行表现出色，其他银行也跟上，但无懒，在国际期货震荡盘顶，市场担忧回落的预期下，资源股领跌，此外受粮食价格变动影响的白酒上市公司表现也出色，总的来说，市场涨幅在前的行业有金融，工程，食品等；跌幅在前的行业有有色金属，黄金，钢铁，煤炭，今日 资源股集体低迷。成交量进一步萎缩。

[B]综合来看，今天早盘在没有IPO的冲击下出现反抽，但盘面依然十分弱，大部分个股依然快速下跌，大盘成交量也再一步低迷，可见市场中期调整迹象十分明显，加上IPO的压力，任何反抽和反弹都是无力的，目前VIP已经全面减仓到3成，这3成舱位准备参与调整，建议各位岛友紧跟VIP部分，轻仓为上！[/B]




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北京首证认为：短线应重点关注这些重要失地能否被有效收复。6月以来，沪深交易所大宗交易市场相当热闹，前10个交易日成交金额超过5月全月。"大小非"趁指数走高之际借道大宗交易批量出货，这似乎值得投资者有所思考。操作上，短线仍建议轻仓观望。

港澳资讯认为：场内谨慎心态加重，成交量出现了明显的萎缩，同时大小非减持、七月限售解禁数量较高以及IPO等因素也将对市场造成冲击，后市大盘将有下探寻求支撑的可能，投资者应谨慎操作，耐心等待形势明朗为好。

中期反弹的顶部已然构筑
长江证券
中期反弹的顶部已然构筑，调整期将成为下半年市场节奏的主旋律。


　　由于消费的双低点模式，实际上收入滞后调整导致的消费回落是一个大概率事件，政府投资的潜力和深度伴随着去政策化过程和财政收入的下滑，逐步回落也是更为可能的情况，因此，新增需求只能来自于新的增长点。而在没有出现革命性的创新因素之前，或者来自于外需恢复增长，或者来自于内部民间投资尤其是地产领域的持续复苏。

　　美国经济在经历二季度向弱势回归的过程后，三季度的数据环比将出现缓步回升趋势，这种环比回升的缓慢和企业业绩滞后于预期的逐步体现，将冲击到资本市场的超预期刺激，同时，由于通货膨胀因素的抬头，市场将逐步转向关注未来再通胀和去政策化，这都将影响到市场的信心，从这个角度看，美股也进入了关键时期。

　　刚性需求结束以后，地产面临的是刚性需求下滑和泡沫预期推升博弈的状况，而其博弈的结果，取决于通货膨胀维持的时间，因此，3 季度开始的地产行业判断有赖于通胀持续时间的判断。从日本历史经验看，汽车与地产的阶段性表现比较也可以明显佐证地产是通胀预期下泡沫的观点。

　　中国经济面临着滞胀与通胀抬头后即转为通缩两种情景，在持续滞胀下，资本市场更多的体现为伴随大宗商品价格波动的高位波动趋势，地产和能源等滞胀下的资产配置应当成为进攻型配置的主体；但是一旦出现通胀后资源价格回落的状态，则市场会由于周期性行业的整体下跌而出现深幅回调，此时的配置策略应立即转向纯防御性行业。但是不管是哪种情况的出现，伴随着收入滞后调整和刚性需求结束的背景，中期反弹的顶部已然构筑，调整期将成为下半年市场节奏的主旋律。

午评：多空微妙博弈
金证顾问
上午，上证指数维持强势震荡走势，盘中在银行、石油、地产的带动下一度冲高，但在10日均线处遇阻。上周五，国际油价和金价展开调整，今日资源类板块全线回落，近期该板块基本处于被动运行状态。而银行和地产板块则处于主动运行状态，显示市场主力目前关注的重点在银行和地产板块，因此拉动这两大板块也是主力稳住大盘的主要手段。


周末未有IPO重启的相关确切消息，悬在投资者心中的石头仍未落地，盘面上看，市场基本处于微妙的平衡状态，大多数持股者依然相信IPO重启只是短期利空，不会影响大盘中期趋势，而持币者相信短期利空将使大盘会出现回调的更低点，还在耐心等待介入机会。而未来预备参与新股申购和二级市场新股投资的资金仍将会以流出为主，尤其随着IPO重启的脚步越来越近，这一现象将会进一步显现，因此，市场短期趋势继续偏空。

对于IPO重启先发大盘股，还是先发中小盘股，第一只首发股的定价水平和可能吸引的二级市场资金量的多少，将是影响大盘短期走势的重要因素，也可能是管理层目前正在着重考虑的因素之一。而IPO重启之后，未来新股发行制度的继续深化改革将如何进行，是影响市场中期趋势的重要制度因素之一。建议投资者密切关注消息面。

反抽之后继续下行?????????????

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