缺口+趋势线短线仍强
国元证券


周一沪综指收报2776点，下跌0.49%;深证成指全日收报10797点，上涨0.26%。市场近期在通胀预期下一直遵循着资源、能源以及相关抗通胀板块的上下游之间热点轮动的规程在运作，并且由于均线系统、趋势线与缺口的拟合，导致6月1日的跳空缺口支撑力度逐步增强，短线强势特征进一步显现。当然，在短线的强大热情被宣泄完之后，市场最终还是会逐步回落，中线见头亦是不可避免的。


　　趋势线和缺口逐步拟合

　　A股从1664点的反弹至今，不断向上的过程中经历了逐渐加速的三个趋势、两次趋势修正加速，其上涨脉络逐渐清晰。

　　连接2008年10月28日1664点和2008年12月31日1820点的低点，得到了本轮股指波段上扬的第一条趋势线。随着2009年1月13日1861点和2009年3月3日2037点的低点被探明后，趋势线加速后形成了第二条趋势线。而大盘在2009年4月28日探出了阶段性低点2373点后，第三条速率更高的新趋势线便形成了，这一条趋势线持续时间最长，动能最大，孕育着这一波反弹的主升浪。

　　目前股指依然完美的运行在第三个趋势之中，只要不击穿该线，上升通道便依旧完整，短线强势的格局便更可以期待。目前第三条趋势线的位置与6月1日形成的跳空缺口正在逐步拟合，故而缺口的支撑力度更大，所以我们在缺口上方继续保持短线看多的观点。

　　60日均线的神奇意义

　　通过对历史上熊市和牛市中均线系统表现来看，60日均线基本上扮演了熊市的阻力线和牛市的支撑线的作用。始自2008年10月28日1664点的反弹，在第一波上涨中充满了犹豫和怀疑，指数也是对60日均线反复进行了突破和确认，并且在2009年3月3日终于一举踩稳了60日均线。从此指数便一飞冲天再也没有触及该条移动平均线，强势格局亦保持到今天。

　　目前，60日均线大约处于2550点，按照均线速率10点/天来计算，本周末有望达到2580点。如果股指下周依然相对强势，以近期的均线速率10点/天，那么至少还有50点的升幅，60日均线下周末有望涨升至2630点，这也是6月1日跳空缺口的下沿。缺口底部、均线系统、趋势线的三重拟合，也确立了近期市场的强劲支撑位，目前来看缺口向上的张力是远大于向下的引力的。

　　大小非出逃，中线隐忧不断

　　6月以来，沪深交易所大宗交易市场相当热闹，前10个交易日成交金额超过5月全月。“大小非”趁指数走高之际借道大宗交易批量出货，而“私募基金”之类嗅觉灵敏的投资者则积极接货。同时，疑似“中介”式的个人深入参与大宗交易市场，表现相当活跃。在这些“中介”穿针引线的服务下，大宗股票拆零成交的现象较突出。

　　此外，我们关注到另一则新闻：

　　随着来自中国证监会的一纸行政处罚书送达刘延泽和程文水的手中，中核钛白“小非”最终以“赔了夫人又折兵”的方式为自己大玩“对倒”的疯狂出逃行为付出了代价，同时也为未来的“大小非”违规减持行为敲响了一记警钟。

　　从大小非近期的出逃速度我们就可以看出，市场在高位盘桓其后果并不是很妙。甚至有一些小非已经不惜违规操作来套现，我们应当提高对市场风险的认识。虽然缺口上方仍然可能强势，但是抛压必然随着股指的逡巡不进而渐渐增大，7月份又是一个大小非解禁的大月，那么市场完全有可能在6月下旬7月上旬遭遇大规模的空袭。

　　总之：

　　不管一两日的涨涨跌跌，我们维持短线强势的谨慎乐观态度，同时严肃的提醒投资者防范6月19日到7月7日之间的中线见头可能。伴随着通胀预期，近期的市场亦是围绕着石油、煤炭、黄金、金融、地产、钢铁、汽车、新能源等脉络连续波动的，因此对于目前强势震荡的股指，我们建议投资者忽略股指走向带来的干扰，重点关注交易性机会。通过对近期盘面的分析，我们建议投资者关注两大投资主体：金融服务主体和消费升级主体，相信会给投资者在短线强势中获取超乎市场的收益。

顺势调仓把握结构性机会
凌学文 广州万隆



提要：随着银行板块步入短线休整，周二深沪大盘未能延续上日的涨势，而是双双呈现高位震荡整理的格局。观察盘面发现，尽管黄金、券商、钢铁以及商业零售等局部热点走势相对活跃，但在IPO正式重启临近的影响下，市场心态明显趋于谨慎;板块和个股走势的分化已成为抑制股指上行的重要阻力……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　随着银行板块步入短线休整，周二深沪大盘未能延续上日的涨势，而是双双呈现高位震荡整理的格局。观察盘面发现，尽管黄金、券商、钢铁以及商业零售等局部热点走势相对活跃，但在IPO正式重启临近的影响下，市场心态明显趋于谨慎;板块和个股走势的分化已成为抑制股指上行的重要阻力。

　　可以肯定的是，在IPO正式重启和创业板推出之前，潜在扩容压力对市场所产生的心理压力仍将在一定程度上制约短期股指的表现。但值得提醒的是，一旦上述负面影响得到充分消化，经济好转和宽松流动性仍将会继续推动行情向纵深发展。就当前策略而言，投资者应顺势调仓，在规避短期回调风险的同时，可适当把握结构性投资机会。

　　观察周二的盘面表现来看，黄金板块受到外围因素影响大幅走强。实际上，黄金板块具有金属和金融双重属性，在美元贬值和潜在通胀压力的影响下，其保值避险的功能就得到充分体现。

　　除了黄金板块之外，券商板块也有良好表现。观察近期的盘面表现来看，受IPO正式重启临近的影响，近一段时间以来券商板块反复走强。客观而言，IPO的正式重启和创业板的推出，券商承销业务这一盈利渠道将重新恢复，有利于提升券商盈利水平。因此，随着IPO和创业板推出日期的临近，券商板块仍有反复表现的机会，投资者可继续予以关注。

　　此外，受益于内需拉动的商业零售等消费行业以及钢铁板块也有所表现。目前国内钢铁产能处于总体过剩的局面，但国家出台的一系列加大投资、扩大内需的政策措施使得钢铁市场出现了回暖迹象，钢铁需求的改善和库存的下降促使钢材价格出现阶段性的反弹。而大量基础设施项目的开工建设已成为拉动钢铁需求的主要动力。统计显示，2009年1-5月，全国新开工项目123878个，比去年同期增加39510个;施工项目216420个，比去年同期增加47912个。新开工项目计划总投资53300亿元，同比增长95.9%;施工项目计划总投资275837亿元，同比增长33.8%。市场普遍预计，随着高成本原料库存的消化、需求改善和钢价的反弹，未来两个季度钢铁行业盈利环比有望持续改善。

　　另一方面，在国际金融危机和国内钢铁产能总体过剩的背景下，通过兼并重组优化钢铁产业组织结构已成为实现钢铁产业振兴的当务之急。据了解，为引导和规范钢铁企业的重大兼并重组行为，妥善解决兼并重组过程中出现的问题，加快企业兼并重组进程，工信部正根据《钢铁产业调整和振兴规划》，结合国家有关法律和行政法规，研究制定《钢铁企业兼并重组条例》，推进特大型钢铁企业集团发展，在更大范围内实现资源的优化配置，提高国内、国际市场竞争能力。因此，操作上可重点关注钢铁行业龙头、具有资源优势的钢铁企业和可能成为兼并重组对象的钢铁企业。

　　[风险提示与策略]

　　中国社会科学院15日在京发布的《城市蓝皮书：中国城市发展报告(NO.2)》认为，2009年，大规模的投资建设及产业振兴计划将开启中国新一轮的城市化浪潮。

　　蓝皮书显示，政府再度重启积极的财政政策，提出在未来两年多时间内投入4万亿元实施经济刺激计划，其中相当部分被投向了城市化建设，投资规模及投资力度之大前所未有。同时，十大产业振兴规划也相继出台。可以预见，2009年，大规模的投资建设及产业振兴计划将开启中国新一轮的城市化浪潮。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 财政部15日公布，5月份，全国财政收入6569.47亿元，比去年同月增加301.32亿元，增长4.8%。这是全国财政收入今年来首次出现月度同比正增长。商务部15日发布的数据显示，5月份我国实际使用外资金额(FDI)63.79亿美元，同比下降17.8%。至此，我国实际使用外资金额自去年10月以来连续8个月下降。但5月份降幅较4月的22.5%有所收窄。

　　2、 据了解，一份由工信部产业政策司拟定的《关于加快推进企业兼并重组的指导意见》已起草完毕。该意见旨在推动实施重点产业调整和振兴规划。工信部指出，推进工业企业兼并重组，必须充分发挥大型工业企业技术、资金、管理、市场优势，努力在钢铁、装备制造、纺织等领域形成一批竞争力强的大型企业集团。

　　3、 去年10月以来，我国实际利用外资(FDI)已连续8个月下降，但5月份降幅有所收窄。商务部外资司相关人士透露，将引导优质外商投资企业适时在境内上市。专家认为，由于我国经济率先复苏的信号渐趋明朗，国际资金流出现回稳态势，预计未来FDI降幅会继续收窄。

　　4、 深交所和中国结算深圳分公司15日向各会员单位发出通知，定于6月20日联合组织新股发行体制改革网上发行全网测试，同期还将进行交易系统应急演练测试，以提高该所交易系统安全保障水平，强化风险防范意识，确保深圳证券市场安全运行。

　　[今日市况]

　　在个股走势分化的拖累下，周二深沪大盘呈现高位整理的格局，其中上证综合指数微跌0.49%，而深成指则微涨0.26%，全天合计成交约1662.99亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2762.74点小幅低开并一度探低至2753.69点，全天基本围绕5日和10日均线附近展开窄幅震荡，最终报收2776.02点。深成指则呈现缩量小幅上行的态势。

　　从盘面情况看，两市个股走势明显分化，逾半数个股展开调整，其中深圳市场涨跌家数比例为282：495，上海市场涨跌家数比例为392：522。涨幅榜方面，鼎立股份、上柴股份、西单商场、交大昂立、广钢股份、莱茵生物等9只个股涨停，另外部分ST个股以涨停报收。从板块风格来看，黄金板块整体表现较为突出，其次，纺织机械、钢铁、券商以及部分商业百货类有所表现，但整体上，市场热点相对散乱。

　　周二，上证综合指数以2762.74点开盘，最高2797.48点，最低2753.69点，报收2776.02点，下跌13.53点，跌幅0.49%，成交1105.52亿;深成指开盘10655.99点，最高10851.70点，最低10614.03点，收盘10797.20点，上涨28.24点，涨幅0.26%，成交567.47亿。

市场维持相对平衡 等待新股消息
九鼎德盛



周二两市大盘在隔夜美股大跌的影响下，股指低开后呈反复震荡格局，深强沪弱特征明显，沪指的5日、10均线得而复失，市场量能明显有所萎缩，市场震荡格局未变。短线来看，在新股重启的背景下，投资者谨慎心态占据上风，股指出现反复震荡在所难免，不过，目前市场中的权重蓝筹品种走势稳定，成为市场的护盘主力，在一定程度上大大减缓股指的震荡空间，短线市场有望维持相对平衡走势，等待新股重发消息的明朗。


　　基本面上分析，市场利多利空消息交织，首先是IPO重启步步逼近。日前，证监会有关部门向各大券商下发通知，将于近期开展对保荐项目工作底稿的检查工作，重点是“在会”项目，新股重启的脚步越来越近，而新的发行制度究竟对市场有多大的影响还有待考察，投资者持谨慎观望心态在意料之中。其次，工业和信息化部副部长杨学山15日表示，为引导和规范钢铁企业的重大兼并重组行为，工信部正在研究制定《钢铁企业兼并重组条例》。杨学山表示，为引导和规范钢铁企业的重大兼并重组行为，妥善解决兼并重组过程中出现的问题，加快企业兼并重组进程，工信部正根据《钢铁产业调整和振兴规划》，结合国家有关法律和行政法规，研究制定《钢铁企业兼并重组条例》，推进特大型钢铁企业集团发展，在更大范围内实现资源的优化配置，提高国内、国际市场竞争能力。此举对钢铁板块有望形成明显的推动。最后，受到国际油价回落、纽约地区制造业指数下滑等因素影响，15日纽约股市全面下挫，三大指数跌幅均超过2%，外围股市的动荡在一定程度上加剧了A股的盘中震荡的空间。投资者应密切关注消息面的最新动向，尤其是新股重启的动向。

　　就目前市况而言，新股重启在即，投资者对此所顾虑，盘中频频的逢高了结造成股指震荡加剧难免，从盘中可以看出，散户投资者对新股重启的顾虑较大，盘中逢高减磅者居多，而以基金为首的机构投资者大多则选择持有观望，这从盘中基金重仓品种的轮翻护盘中可见一斑。笔者认为，证券市场最主要的功能是融资，在新股发行暂停八个月之后，恢复新股发行是再正常不过的事情了，投资者也不要过于担心，毕竟经济最坏的时候已经过去，管理层仍不断出台政策刺激经济发展，对市场形成有力的支撑。在新股重启之前，市场多空双方均比较谨慎，股指大幅上行或加速下挫的可能性均不大，股指有望维持相对平衡格局，等待新股发行重启。

　　技术上分析，目前股指在2800点区域反复震荡拉锯，应属正常的技术上调整，毕竟股指阶段性涨幅可观，且新股重启在即，市场多空双方出现分岐在意料之中。目前沪指的5日、10日均线得而复失，KDJ指标尚未调整到位，而深市的KDJ指标则有形成金叉的可能。短线市场向上有消息面的压制，且近日市场量能出现一定的萎缩，显示市场观望气氛渐浓，而市场向下有权重股护盘的存在，将大大减缓股指的震荡空间，因此，短线市场的强势格局有望延续，股指有望保持稳中有升格局。操作上，投资者应避免一味追涨，对调整充分的个股应耐心持有。

明天可望报复性上升 关注黄金股
广州万隆



核心提示：黄金股今天大幅上升，明天很可能逼近前期高位，其机会相当多，应该高度关注。大盘今天的下跌主要是受利空消息的影响，明天如果没有大的利空，大盘应该走出报复性的上升行情。


　　由于美国股市昨天大幅下跌，加上有关IPO的利空，使上证指数今天跳空33点低开，之后全天反复上下大幅震荡。上证指数以2776点报收，全天下跌13点，下跌幅度是0.49%，深成指数全天上升28点，上升幅度是0.26%.连续下跌好几天的黄金股今天大幅上升，有三只个股逼近涨停板报收，券商板块也有比较好的上升，平均上升2.77%.黄金股今天大幅上升，明天很可能逼近前期高位，其机会相当多，应该高度关注。大盘今天的下跌主要是受利空消息的影响，明天如果没有大的利空，大盘应该走出报复性的上升行情。

　　一、关注暴升暴跌的黄金股。

　　五月底黄金股走出了连续大幅的上升行情。但是，6月9日后由于国际市场黄金价格出人意料地连续、大幅下跌，使黄金股意外地步入连续大幅的下跌中。

　　今天，在大盘调整的情况下，在国际市场黄金昨天下跌十三美元的情况下，异军突起、大幅上升。中金黄金涨停板报收，山东黄金、恒邦股份也上升超过百分之九。

　　明天黄金股将逼近前期高位了。估计，黄金股将在前期高位反复震荡几天，以便清洗前期的套牢盘。之后仍将继续向上突破，走出比较好的上升。

　　黄金股的暴升暴跌带来了相当多的机会，关键是要把握好暴升暴跌节奏。投资者应该多关注，多研究其特殊的上升与下跌的规律。这样就能比较好地把握其相当好的获利机会。

　　二、今天大盘主要是受利空消息的影响。

　　今天消息面有两个比较大的利空：

　　其一、美国股市大幅下跌，道琼斯指数昨天下跌了2.13%.

　　其二、证监会检查保项目，首发股票闪现。

　　在这两个利空消息的影响下，上证指数今天跳空33点低开，之后走出不断上升的行情，十一点时上证指数收红盘，但是空头马上发力，使指数不断下跌，一点十分上证指数跌破了上午的最低点，报2753点。后面多头有一定的反攻。上证指数以2776点报收，全天下跌13点，下跌幅度是0.49%，深成指数全天上升28点，上升幅度是0.26%.

　　三、今天的下跌应该是再探底，估计明天大盘能够上升。

　　对今天大盘下跌性质，我们的理解是：再探底行情。也就是说，昨天的上升，是这几天洗盘基本到位了，是筑底性反弹的行情。今天在两个比较大的利空消息影响下，走出了再探底的行情。

　　通过今天两个利空消息的影响，大盘再次考验2750点附近的低位。并且基本站稳了，没有大的问题了。

　　这样，明天估计多头就将大胆地再度发起反攻。所以，明天大盘很可能有比较好的上升，再创近期新高。从而重返上升趋势。

　　由于近期大盘有这样的方式：每一次大盘阶段性调整结束后，指数都会走出报复性的上市行情，所以明天如果大盘是重返上升趋势，大盘很可能又将走出报复性的上升行情。

　　当然，由于新股发行重启的利空消息，还是没有最后确认。也就是说，近期投资者最担心的利空，继续压制着投资者做多的行为，大盘不会出现利空出尽是利好的情况。所以，这一次的上升，大盘还是未能走出明显的加速上升行情。

　　大盘还是要等到恢复新股发行，这一利空消息的最后明确。

一时的回落震荡成为谁的机会
广发华福




今日市场早间在外盘下跌的影响下低开，银行股、钢铁、黄金股走强重新将指数带回昨日收盘价以上位置。但是由于外围市场走弱，港股恒生指数盘中破18000点给市场人气带来负面影响，银行股纷纷走低，重新将沪综指拖回2750位置。午后，沪综指重新在生物制药、黄金股的带动下有所回稳，但最终还是因为周边市场原因，失手昨收盘价，成交量的小幅萎缩。技术上沪综指表现为横盘震荡，目前正处在上有5、10日均线压力，下有20日均线支撑的窄幅整理区间中，市场等待就是在银行、券商等蓝筹发力情况下的一轮强有力的突破。


　　前期一直回落的的黄金股今日表现较好，中金黄金收盘涨停，这是是在国际美元指数上涨、国际黄金价格回落的环境中的不凡举动，有一定的积极意义；从长远来看美元持续贬值趋势没有改变，技术面暂时的逊色表现丝毫抵挡不住资金对大宗商品的追高热情，因此，一时的回落震荡也成为了机构或者资金趁低介入的机会。此外近期市场的部分焦点有选择地转到IPO相关概念上。在IPO没有正式重启之前，或者说相关股票没有正式发行之前，IPO相关概念继续做多的概率依旧存在，可适当关注。

大盘震荡下跌 个股活跃度降低
联合证券

在以美国股市为首的海外股市大跌的影响下，周二沪深A股大盘震荡下挫，周一领涨的银行股则调整，而消费类股票如白酒板块、商业零售板块则表现坚挺。此外市场处于谨慎状态，因此一些防御性的板块如机场、高速公路股票则表现强于大盘。从盘面上，涨跌股票的比例为1：2，大多数股票仍处于调整状态。周二成交量的再次萎缩表明市场追高意愿不足，观望氛围浓厚。在周边市场股市没有止跌以及新股IPO何时发行的不确定因素下，建议投资者还是少动多看，控制仓位为主。

个股活跃度降低 调整压力加大
北京首证



受外围股市纷纷走弱的影响，今日两市双双大幅低开，早盘股指在金融、钢铁等权重股带动下冲高回落，股指曾一度翻红，沪指最高上摸2797点，午后呈弱势震荡格局。截至收盘，沪深指数涨跌互现，双双收阳线。盘面上，纺织、钢铁、传媒娱乐、商业百货等板块上涨，环保、化纤、家电等板块下跌，两市上涨个股达674家，上涨家数比前一交易日有所减少。沪指报收于2776点，下跌13.53点，跌幅为0.49%，成交1105.53亿，深成指报收10797点，上涨28.24点。涨幅0.26%，成交566.83亿，两市合计成交1672.36亿，较上一交易日量能继续萎缩。


　　从近期的盘面我们可以看到，百货零售类个股表现强劲。由于受益于经济复苏，百货业景气指数明显回暖。从年报和一季报企业的数据看，在经济危机最严重的阶段，危机对消费的影响并没有比市场预期的差，实际报出来的业绩很多都有一定程度超预期，特别是优势公司。而现在消费市场的恢复比预期中的好。因此，经济复苏，消费抬头。伴随着同比基数降低，百货类企业有望在5月份之后实现同店正增长。而且，复苏迹象明显，也会缩短新店的培育时间，使得新开店的盈利时间比预期中的提前。企业整体业绩会出现“前低后高”的情况。由于零售公司同质性较强，应着重选择经历过前期景气度下滑严峻考验，但仍能够获得超预期业绩的区域龙头公司，并重点选择估值相对较低，安全边际较高的品种。

　　从消息面看，主要有：全国财政收入5月增4.8%，结束7月负增长;国家电网公司昨日发布的统计数据显示，6月上旬，全国日均发电量同比下降0.2%。这一数据与5月份日均发电量下降3.5%相比，降幅大幅收窄，经济回暖趋势愈加明显;5月份实际外商直接投资下降17.8%;国务院发布促进生物产业加快发展若干政策;工信部∶正研究制定钢铁业兼并重组条例;证监会检查保荐项目 IPO重启步步逼近。从以上消息可以看出，从经济运行状态看，触底反弹迹象日趋明显，这对市场来说自然是好事一件。

　　整体来看，今日A股市场一度出现低开后企稳的态势，并未受到周边市场调整走势的影响，但盘中的强势并未得到持续于响应，个股活跃度非但没有提升，反而出现降低的趋势。IPO重启渐行渐近,同时股指始终处于高位，并未有像样的调整出现，因此投资者参与热情受到限制，在周边市场走势弱化后，市场的调整压力逐渐增大，故建议投资者在操作中，操作宜谨慎，不宜盲目追高，关注权重类股的表现。

两市低开高走 沪指缩量微跌
森洋投资



受隔夜欧美股市重挫以及国际大宗商品价格大幅下挫的影响，沪深两市股指未能延续昨日尾盘强劲之势而双双出现低开，其中沪指早盘在钢铁、金融等权重板块带领下震荡走高，最高摸至2797.48点，距离2800的整数关口一步之遥，不过市场活跃度始终无法提升，投资者追涨热情不在，市场再度陷入弱势整理之中。今日沪综指开于2762.74点，最高2797.48点，最低2753.69点，全日收于2776.02点，跌13.53点，跌幅0.49%，成交额1105.53亿元;深成指开于10655.99点，最高10850.28点，最低10614.03点，全日收于10797.20点，涨28.24点，涨幅0.26%，成交额565.87亿元。


　　消息面上，4月份我国减持约44亿美元美国国债;电煤僵局煤价上涨4%成最终协调结果;专家称两部委正酝酿小产权房规范性文件;证监会检查保荐项目，新设创业板发审办;期货市场走软拖累美股大幅下跌;东航启动尽职调查。

　　行业方面，两市行业板块涨跌互现。中国人寿5月份疲弱的收入数据拖累保险股全线大跌，领跌两市板块;近日回调的黄金股放量大涨;IPO重启预期使券商股走强。黄金、券商、商业连锁、有色金属等板块领涨。地产及租赁、电信服务、运输设备等板块下跌。

　　技术上，两市大盘周二低开高走，日线收出一根小阳线，大盘尾盘再度拉升，深成指的走势强于沪指，深成指收复昨日失守的5日均线和10日均线，而沪指盘中也一度站上这两条均线，技术指标看，大盘的技术指标目前处在整理形态，成交量萎缩，短期股指很有可能维持宽幅震荡格局，市场还需要时间来进一步明确方向。操作上建议投资者逢低关注基本面比较确定、涨幅相对较小的蓝筹股的投资机会，切记盲目追高，注意控制仓位。