主题：消费旺季 铜有望扭转颓势

4.4日一周，国内外铜市的表现截然不同，国内因清明节假期本周只有4个交易日，基本处于震荡局势、未见真正回暖之意；伦铜则顺应上周涨势继续向前期高点冲刺，意图之明显众人皆知。

（和讯财经原创）
　　从周K线图形看，沪铜主力806合约以长下影线的微阳报收，成交量减少、持仓量略增，MACD指标在零线上方开口但未粘合，本周最高点刚好在笔者一直所说的黄金分割的0.5位置，阳线实体陷于5周和10周均线的窄幅区间中，但中长期均线的支撑依旧。日K线图形中则以震荡走势结束了当周的行情，周二虽以大跌下试60日均线但周四仍报收于40日均线附近，均线系统处于调整状态、MACD指标在零线上徘徊，暂时仍没有显现出显著的强势，弱势却得到极大改善。

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　　4.4日当周，伦铜以带较长下影的阳线报收、且完全立于5周均线之上，均线系统明显向多头排列转化、MACD指标在零线上方开口向上，技术上重归牛市似乎并不遥远。日K线上，低开高走的逐步翻越每条均线的压力、最终将均线系统踏于足下——整体技术形态强于沪铜。

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　　本周伦铜的重归强势一方面得益于美联储主席伯南克发言说美国经济可能的带改善的强烈心理暗示，另一方面得益于中国铜库存。近日，美联储主席伯南克在美国会发言中称："目前看，08年上半年GDP增长可能很慢（如果说还有所增长的话），甚至可能小幅收缩"。市场将其解读为美国经济的衰退可能已经终结或即将完结；近期有数据显示，美国2月营建支出跌0.3%，好于此前分析师预计的下跌1%；制造业指数微升至48.6，远高于此前预期的47.5——这些都给基本金属市场带去良好的心理支撑，使得投资者暂时得以从过度悲观的情绪中解脱，最终将信心传导至铜价上。另一方面，本周上海铜库存增加了2588吨至58195吨，虽然总量略有增加但与上周减少12217吨相比，本周的增幅显然有些微不足道；同期伦铜库存较上周减少100吨至115150吨，显然两市的铜库存总量并未增加太多、表明看也没有流于数字游戏，因此库存尚不足以撼动铜价的坚实，对市场的信心有一定的提振作用，故市场才会忽略了美国劳工部周五公布的“3月非农就业人口减少8万人,高于预期的减少6万人,非农就业人口减少数量为2003年3月以来最大,失业率为5.1%”就业数据的低迷、铜价得以保持升势。

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　　从国内情况看，农历新年前后的历史性罕见的雪灾对国内电力等各行业产生严重影响、修复工作势在必行，但由于前期投机基金和资金的过度投机已然透支了上述利好，因此对国内铜价的拉升作用有限。可供多头炒作的利好仍然是以国内消费旺季的来临未主导因素，辅之以全球铜矿开采能力和品质、精铜产量、罢工等等，而伦铜自上8000后鲜少跌破该位已然为后市夯实基础，沪铜在如此种种的条件制约下，难以出现深幅的下跌，事实上沪铜806合约一直坚守在60日均线之上、支撑极为明显。而随着投机基金的再次入市，伦铜再创新高亦非难事；沪铜藉此重归70000高点显然也是可能性极大的。

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　　综合而言，笔者认为，全球的经济环境虽然制约了铜价的上涨空间，但投机力量的彰显也是众人有目共睹的，因此在上述复杂的背景之下，后市铜价继续宽幅震荡的可能较大，近期操作上，806铜可继续逢低多思路。



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