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主题:中国神华:立足国内寻求增长 海外并购暂放一旁
中国神华能源股份有限公司(China Shenhua Energy Co., 简称:中国神华)在中国国有资源企业中独树一帜,它期望在国内市场迅速成长,而并不急于追逐动辄数百亿美元的海外并购交易。
中国政府正在推动国内煤炭行业的整合,中国神华目前专注于到2014年将煤炭年产能提高一倍至4亿吨,以便搭上这一措施的顺风车。
面对国外对中国碳排放量不断增长的批评,中国政府试图削减煤炭在该国能源消耗中的比重。在这样的背景下,中国神华的上述计划显示了其对中国煤炭行业的信心。
中国已探明煤炭储量位居全球第三,排名仅次于美国和俄罗斯,且煤炭发电占到了总发电量的75%。中国每年都新增大量的热电装机容量,一般位于煤矿附近。
但是,中国神华重点拓展国内业务的决定也在侧面反映出许多中资大企业在海外扩张时所遇到的一大困难,即缺乏技术专长。
对中国的走出去政策持批评意见的人士表示,国有企业在开展海外收购时过于机会主义,并且为许多资产支付的价格过高。这些企业还需要在开展的每一个项目中安排空降管理团队,不仅占用资源而且导致商业运营更加复杂。
最近的能源交易显示出,中国企业偏好收购已经在生产的而非仍需勘探的区块,且似乎并未积极提高未来进军尖端领域可能所需的技能与技术。
中国国有石油企业意识到这一缺陷限制了增长,最近一直在与荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc)和道达尔(Total)等国际石油巨头就联合开发伊拉克与委内瑞拉石油项目进行谈判,从而增强自身技术专长,扩大产品种类。
中国神华董事会秘书黄清称,由于以前从未开展过海外业务,公司的国际策略非常谨慎。
他在接受道琼斯通讯社采访时称,中国神华是从零起步,因此该公司倾向于在起步时开展澳大利亚新南威尔士州煤炭勘探项目之类的新项目。
中国神华去年11月份以2.999亿澳元价格从澳大利亚政府手中购买了在新南威尔士州沃特马克(Watermark)地区的勘探许可权,该地区的电煤储量预计为10亿吨。
中国神华在印度尼西亚的南苏门答腊也很活跃。该公司在此地开展了一项煤电联营项目,这一项目未来最高有望实现300万吨的煤炭产能,并将在2012年之前建设两座150兆瓦的发电机组。
但和兖州煤业股份(Yanzhou Coal Mining Co.)正在磋商的30多亿美元的Felix Resources Ltd.收购交易相比,这些项目都只是小举动。按市值计算,兖州煤业是中国第三大煤炭开采企业,该公司同时在上海和香港两地上市。
和中国大型石油与天然气公司正在讨论的交易相比,中国神华的这些并购交易也是相形见绌。据知情人士称,中国石油化工集团公司(China Petrochemical Corporation, 或Sinopec Group, 简称:中石化集团)正在就收购小型勘探企业Addax Petroleum一事进行谈判,后者在伊拉克的库尔德斯坦拥有油田。Addax市值为62.5亿美元。
东方证券(Orient Securities)分析师王帅称,中国神华有资本在进行海外扩张时保持谨慎,因为中国的煤炭储量仍可满足国内的大部分需求。
中国两大石油公司中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co., 简称:中国石油)和中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Co., 简称:中国石化)则与中国神华处境相反,这两家公司无法找到足够的新油田来满足中国不断增长的能源需求和弥补现有油田产量的下降。
Paul Ting Energy Vision总裁Paul Ting称,从某种意义上讲,中国对进口石油的依赖程度目前已超过了美国,进口石油占石油消耗总量的比例4月份达到了57%的纪录最高水平。
双管齐下
英国石油公司(BP)的全球能源统计显示,去年全球煤炭需求的总增长中有85%来自中国。
国际能源署(International Energy Agency)在2007年11月份公布的一份公告中称,中国必须在2030年之前将其煤炭年产量较2005年水平提高一倍至33.3亿吨,才能避免对已经紧张的地区市场造成更多压力。
中国神华还运营铁路、港口和电厂,该公司采取了双管齐下的方法来确保其在国内市场的增长。
黄清称,中国神华正在开发两座年产能均为1亿吨的新煤矿,这两座煤矿预计将在5年内建成投产。
内蒙古新街煤矿和 西榆神煤矿的煤炭储量均在100亿吨以上。
黄清称,该公司还计划收购母公司神华集团有限责任公司(Shenhua Group, 简称:神华集团)的三项资产,但收购交易的时间表还未确定。
上述资产中包括神华集团在内蒙古地区的一个利用煤炭生产合成燃料的项目。
黄清表示,这家煤炭液化厂已经完成了初步的试生产,将在本月晚些时候或7月份开始1,000小时的满负荷试生产。
他还表示,完成1,000小时的满负荷试生产后,公司将对数据进行分析,之后便可设定收购这项资产的时间表。
上述煤炭液化项目是中国为降低对进口原油的依赖程度而做出的努力之一。
黄清称,油价涨至每桶45美元上方后,这家煤炭液化厂就可实现赢利。中国政府只批准了两个大型煤炭液化厂,该厂便是其中之一。
中国神华的中期资产注入计划中包括乌海能源有限责任公司(Wuhai Energy Limited Co.),这家公司是内蒙古最大的炼焦煤生厂企业,年产能为1,300万吨;此外还包括内蒙古包头的一个煤炭制石 项目。
黄清指出,乌海的几家小型炼焦煤企业去年合并成为乌海能源有限责任公司。中国神华正在等待该公司完成资产重组,提高运营效率和赢利能力后再向股东提出收购计划。
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