主题：央行新政护IPO启航 行情必将加速

央行新政护IPO启航 行情必将加速
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周三沪综指收报2922点，上涨1.02%;深证成指全日收报11381点，下跌2.30%。钢铁板块的集体连续走强证明了我们近期“通胀预期相关板块轮动”策略的胜利，那么后市盘面上的热点也将集中在诸如黄金、有色、煤炭、石油、汽车等行业的轮动之中。事实上周三汽车板块的部分个股已经提前蠢蠢欲动，再次集体启动决不意外。

　　通胀预期牵引，相连个股互动

　　中金黄金是我们此前力推的品种，股价在此后一涨再涨，已经有50%的涨幅。作为黄金股里最耀眼的明星，我们在为中金黄金的成功欢呼和激动的时候，不要忘记还有几支其他的黄金股依然在蛰伏待机。山东黄金、恒邦股份等黄金股，从EPS上明显高于中金黄金，其中可能存在一定的套利机会。而紫金矿业作为一支次新股，在IPO重启之后亦可能会有一波炒准新的行情。

　　而黄金股的大涨，归根结底，便是近一个月来我们天天说日日说的通胀预期，在全世界印钞机无情开动带动货币贬值引发通货膨胀之际，走投无路的各种资金急迫的需要一头扎进避风港中。这便是黄金、石油、煤炭、有色金属乃至钢铁和汽车等资源和股票纷纷飙涨的原因。在这里我们再次重申，通胀预期下相关板块的轮动，就是这一轮行情末期最疯狂阶段的投资主线。

　　央行再出狠招，誓死保卫IPO

　　在IPO即将开闸的当口，央行也开始放松对银行体系资金的回笼力度。昨天，央行没有按照惯例在银行间市场进行正回购操作，这使得当天有800亿元的到期资金注入到市场上。央行此举显然有利于缓和IPO对资金面带来的冲击。

　　每周二和周四是央行例行的公开市场操作日。从4月底以来，央行每周二会在银行间市场进行800亿~900亿元的28天正回购操作，而在周四则会发行3月期央票，规模也在800亿~900亿元左右。而昨天市场迟迟没有等来“央行公开市场操作交易”的公告。

　　事实上，除央行外，财政部也向市场注入了资金。财政部和央行在银行间市场进行了今年第五期中央国库现金管理商业银行定期存款的招标，规模为300亿元，期限为6个月。从招标结果看，最终的中标利率为1.45%，与目前6月期Shibor基本持平，显示当前市场对资金需求也有所上升。此举意味着有300亿元的国库资金流入到了银行体系中。

　　从央行和财政部的举措不难看出，政府为了保证IPO重启后市场不受到冲击付出了多少努力，所以和昨天的观点一样，我们认为近期市场的主要支柱便是政府托市保市的决心。这和股市是否涨幅过大，上市公司基本面、经济数据等等关系都不大。

　　三种技术指标分析，股指短线强势恐将延续

　　股指已经18个交易日内站稳布林线中轨线，该线对指数形成了强支撑。前日上证指数布林线中轨线约为2769点，昨日升至2784点附近，近一段时间的平均日升幅都在10个点附近，那么明日可能便将站上2800点。以布林线叉角和每天10点的增速，指数与中轨的距离约为100点，故而10个交易日内该线支撑力度依然存在，也就是说在一周到一周半的时间中，排除极特殊政策干扰，上轨线支撑下的股指加速上涨仍然值得期待。

　　从KDJ指标来看，K线和D线在80附近高位钝化，连续形成金叉死叉。预示着心态的不稳，那么指出产生振荡便不足为奇，波动中没必要追涨杀跌。从以上两个技术指标来看，短线依然处于加速期中，进一步创新高预期仍存。

　　从周线来看，股指从一个阶段性低点到目前已经上涨了17周，除了2007年的巅峰牛市以外，17周已经是主升浪的极限长度，我们不排除市场超预期走出接近于巅峰牛市长度的主升浪，但是无论如何还是应当警惕可能出现的结构性调整。关键点在与月末IPO的性质和市场的反应程度。

　　总之：

　　结构型牛市中，大盘处于最后拉升的加速期，短线强势不改，通胀预期的资源能源以及上下游板块是唯一的投资主线。投资者要警惕IPO带来的结构型回调，既在短线上涨中充分沐浴升势末端的特殊行情，也要预备三季度股指下跌，做好抽身离场的准备。（国元证券 康洪涛）

大盘权重板块衔接非常完美

周三两市继续震荡盘升，成交量依然维持较为平稳的水平。从盘面来看，三大行经过连续的大涨后出现休整，取而代之的是资源、钢铁、工程机械及券商板块，此外，石油石化及部分的地产股也有所表现，显然，大盘权重板块衔接非常完美，我们此前担心的热点衔接问题有所缓解，基于以上因素，短期指数将有望继续维持强势格局。对于板块方面，我们认为近期二三线的地产股会表现较好，而资源板块近期出现趋势性变化的概率较小，券商股以及参股券商股接下来会有所表现，其主要的原因是该板块涨幅相对较小且受益于IPO，此外，光大、招商证券的IPO也会刺激该板块上涨，因此，建议投资者继续逢低关注该板块。（联讯证券）

二线蓝筹发力 大盘欲攻三千

周三两市小幅低开，随后维持震荡盘升走势，蓝筹股仍扮演主力角色，钢铁、有色、煤炭等板块力挺大盘，前几日表现较好的金融、农业板块却出现了不同程度的回调，由此看来，板块轮动仍是主基调，短期行情或有望得到延续。

　　盘面上看，板块及个股呈现涨多跌少的格局，板块热点在继续加速轮换，今日有色黄金股、工程机械和钢铁等板块出现在涨幅前列，接过金融股的领涨大旗，其中，极具人气的三大黄金股加速上涨，上涨气势非常惊人，领涨两市，资金也有明显的净流入，另外，航空运输、煤炭、水泥、新能源、煤炭石油和地产等板块走势较强，涨幅居前。不过今日保险、通信和券商跌幅居前;银行板块则经过前期连续的大涨后，今日出现明显的休整态势，对市场的人气有一定的打击。

　　技术上，上证综指继续沿5日均线上行，本周仍有机会挑战新高，但不可否认的是，3000点大关的心理压力作用一直存在，难免造成盘中剧烈动荡和一部分机构的谨慎;从目前市场格局看，权重股仍有能力拉抬，只要没有特别的利空打击，仍将继续稳步盘升。我们分析，这可以从侧面看出管理层的意图，在IPO重启初期，股指不会出现大跌，这样才能不至于影响到后续的大盘权重股股发行，也是后市股指能否继续走高的关键，投资者可重点关注相关板块动向。

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