主题：民生银行 调研纪要

　　公司未来经营展望
　　公司新管理层计划3年实现盈利翻番，这样未来两年复合增长30％以上，09年主要依靠海通证券。
　　实现这个目标的前提是：下半年和明年经济将回暖；及，再融资顺利（年底至少实现发行分离债或H股中的一种）。
　　存贷款相关
　　公司1季度贷款增长12.7％，2季度增长7－8％。
　　随着2季度经济回暖，不良情况开始稳定，好于之前预期。上半年，不良余额略有上升，但是不良率连续下降。
　　存款方面，1季度增长17％，2季度保持高增长，这将保证贷存比维持在监管要求以下。
　　收入相关
　　息差自4、5月已经稳定下来。
　　成本收入比方面，公司的零售发展短期内不会造成费用大幅度增长。但公司认为未来成本收入比可压缩的幅度不会太大。
　　由于资产质量好于预期，公司认为信用成本不会对今年利润造成太大压力。

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