主题：　港股下半场跌200点开局 本季或以调整市为主

　上半年战绩辉煌的港股，“下半场”一开局却出师不利。因外围股市周三普遍走强而出现的补涨行情如昙花一现，恒指在获利盘“逢高即沽”的打击下节节败退，如虎头蛇尾的收官战一样，在午后丢失了盘初逾2%的全部涨幅，以下挫200点的大阴线拉开了港股下半场的序幕。

　　截至收盘，恒指报18178.05点，跌200.68点，跌幅1.09%；国企股在内地股市的支撑下勉强守住阵地，国企指数收市微涨9.28点，报10971.89点，涨幅0.09%；而在两大电信巨头中移动及中国联通的拖累下，红筹指数损失最为惨重，收市报3767.17点，跌52.97点，跌幅达1.39%。市场成交依然不活跃，大市全日仅成交683.77亿港元。

　　在热钱的推动下，港股第二季度暴涨35%，创出93年第四季以来最大季度升幅的骄人成绩，如今流动性依然充裕，港股下半场能否如上半年般涨势如虹呢？ 市场分析人士普遍预期，下半年难以再现第二季的升势，第三季度很有可能出现调整，但相信大市在第四季度会出现好转，对下半年的整体表现依然有信心。

　　国泰君安（香港）首席策略员蒋有衡表示，由于指数点位已高，市场气氛趋于看跌，加上投资者担心将于第三季度公布的中期业绩不如人意，因此港股本季估计会以震荡下行为主。但他依然相信港股在今年下半年有机会突破20000点，甚至可挑战22000点。他建议投资者等待大市调至16000点附近或是等诸如中报之类的不确定因素扫除后再择机入市。

　　至于短线，分析人士指出，港股一反之前先低后高的走势，连续两个交易日高开低收，表明调整浪已迫近，但从期指和期权仓位来看，似乎还没到大跌之时，港股有可能跌至18000点附近，再反复一段时间。中银国际研究部副总裁白韧表示，由于内地股市表现凌厉，加上市场流动性依然充裕，即使港股短期跌穿18000点关口，最多跌至17500点附近便可组织反弹。

　　盘面上，两大权重股汇丰控股与中移动2日成为大市下跌的罪魁祸首，收市分别下跌2.59%及1.87%，共同拖低指数103点。另一大电信股中国联通也下跌了3.4%。香港本地地产股也沽压沉重，太古A与恒隆地产位居蓝筹股跌幅榜前二甲，分别重挫6.59%及4.48%。但分析师却普遍看好地产股下半年的表现，认为地产股可能会在即将出现的通胀中受惠。中资银行股2日则逆势走高力撑大市表现，涨势最劲的中国平安收市上升3.33%，中国银行、交通银行中国人寿及建设银行皆收于红盘。



　　港股下半年首战失利 恒指收盘挫逾1%

　　中国证券网讯（记者 时娜）港股下半年的开局战并未打好，节节败退的恒指不仅丢失了盘初逾2%的全部涨幅，收市还下挫逾1%。截至收盘，恒指报18178.05点，跌200.68点，跌幅1.09%；国企指数报10971.89点，微涨9.28点，涨幅0.09%；红筹指数报3767.17点，跌52.97点，跌幅1.39%。大市全日共成交683.77亿港元。

　　恒生指数高开低走下跌200点 中移动领跌

　　周四，美股道指昨夜走强，日本股市高开低走，A股沪指突破3000点后继续大涨。港股昨日因假期休市，恒生指数开盘报18,780.96点，早盘涨幅收窄，午间收盘涨176.91点，午后跳水。截至收盘，报18,178.05点，跌200.68点或1.09%，近一个半小时暴跌了近400点；国企指数报10,971.89点，涨9.28点或0.09%；红筹指数报3,767.17点，跌52.97点或1.39%。

　　领跌恒指的主要是中国移动和汇丰控股，中国联通、中海油等跌幅也不小。很可能率先回归A股的成渝高速则飙升近一成。

　　据《东方日报》综合，证券界人士认为，七、八月恒指调整机会很大，幅度约15%至20%，原因是投资者再度关注实体经济有否改善及企业上半年度业绩。



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港股7月调整机会相当高须防熊市翻身

今年下半年首个交易日，亚洲区多个股市“红盘高收”，当中沪综指更终于突破3000点关，港股今日假后复市或造好。不过，证券界普遍认为，港股连续上升四个月之后，七、八月反复调整机会相当高，预期幅度最多约20%，恒生指数最低或见16,000点，更建议投资者“玩股不玩市”，港股五不穷、六未绝、七反须提防熊市翻身。

　　恒指两月恐回调20%

　　综观97年至08年的七月份，恒指7次录得升幅，五次录得跌幅，当中05至08年的七月份，恒指更连续四年录得升幅。

　　据《东方日报》综合，证券界人士认为，七、八月恒指调整机会很大，幅度约15%至20%，原因是投资者再度关注实体经济有否改善及企业上半年度业绩。

　　事实上，近日港股成交金额已露端倪，成交额缩减至约500亿至600亿元，反映买卖双方态度审慎，对于后市抱观望态度。

　　第一上海证券策略员叶尚志表示，港股经过长达四个月上升后，料恒指第三季会反复，预期波幅介乎16,000点至20,000点。

　　时富证券研究部董事罗尚沛表示，港股上升动力不足，而且恒指估值已偏高，料恒指有2,000点调整空间，估计将调整至16,200点。

　　BMI基金管理总裁沈庆洪认为，一旦港股出现调整，投资者可以分段吸纳，当中首选资源股，包括金、铜、铝等相关股份，主要是基于通胀重临的预期，资源价格上升，有利这类股份的表现。不过，叶尚志建议投资者可考虑吸纳国家政策扶持行业的相关股份，包括家电股及汽车股，同时预期息口依然维持低水平，料本地地产股会继续受惠。

　　航运及出口股则普遍被市场看淡，叶尚志解释，今年第二季欧洲主要股市表现疲弱，反映当地经济仍处于困难状态，消费力薄弱，将拖累航运及出口相关股份表现。

　　热钱流入金管局再注资34亿

　　至于继续有热钱流入，以致金融管理局本周二(六月三十日)纽约时段再向市场注资34.88亿港元，令香港银行体系结余增加至2,103.59亿港元，有基金经理认为，不排除这些资金是希望待恒指出现调整，再趁低位入货。