主题：基金：下半年关注投资和内需两大主线

二季度沪深股市延续年初以来的反弹势头，走势基本符合市场预期。来自银华基金管理有限公司的观点认为，下半年Ａ股行情将由估值抬升过渡到业绩驱动，“投资”“内需”两大主线仍值得关注。


　　银华基金公司近期举行了２００９年下半年投资策略报告会。


　　银华基金研究部首席研究员贾鹏表示，由于经济结构问题相对较小、内需增长空间更大，以金砖四国为代表的部分新兴市场国家经济在下半年表 现会更为优异。对于中国而言，预期房地产投资将在下半年启动，出口大幅下滑的势头也会逐渐逆转。如果出口同比降幅收窄，市场对宏观经济的信心将更为坚定。


　　刚刚完成“封转开”的银华内需精选股票基金（ＬＯＦ）经理齐海滔则表示，从流动性到企业盈利，影响市场上涨的几个决定性因素都没有发生根本性改变。银华基金对Ａ股市场仍坚持“中性偏谨慎乐观”的态度，并看好其长期投资价值。


　　齐海滔表示，企业盈利方面，随着终端需求的复苏，下半年ＰＰＩ有望进入上升阶段，企业利润将出现明显好转。预计中报公布之后，市场会上调对上市公司今明两年的盈利预测。随着盈利的上调和整体估值水平的进一步降低，市场仍有继续上涨的动力。


　　齐海滔表示，国际经济的缓慢恢复对中国出口企业并不会形成很大的拉动，消费以及由此引发的投资需求，将成为拉动中国经济维持快速增长的主要动力。围绕政府加大投资和刺激消费这两条主线的行业和公司，有望获得业绩的提升。




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