主题：国金证券：规避宏调风险,高增长的南疆水泥龙头

本文摘要：我们推荐新疆水泥板块最关键的逻辑在于：在全国宏观调控的整体预期下，投资新疆的水泥企业具有比较优势，因为新疆自治区和兵团都调高了未来三年的固定资产投资规划，对水泥需求形势最为明朗。

　　我们推荐新疆水泥板块最关键的逻辑在于：在全国宏观调控的整体预期下，投资新疆的水泥企业具有比较优势，因为新疆自治区和兵团都调高了未来三年的固定资产投资规划，对水泥需求形势最为明朗。

　　通过连续三次赴疆分别调研天山股份和青松建化，我们对未来这两家企业主导的疆内价格格局非常有信心，再次出现2004～2005 年恶性价格竞争的可能性非常小－高集中度带来的高价格和高利润率的投资逻辑在新疆市场体现的很明显。

　　对于青松建化本身，我们推荐买入的最关键原因在于其与市场需求配合的产能扩张速度相当快，而目前稳健的财务状况、专业高效的管理层团队是，保证了其业绩呈现快速增长态势。



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