主题：中银国际:南钢股份 下游需求改善(研报)

个股诊断：
　　支撑评级的要点

　　钢材需求回升;

　　钢价上扬;

　　公司整体上市进展顺利。

　　评级面临的主要风险

　　钢铁需求下滑;

　　钢价大幅下跌;

　　整体上市方案被否。

　　估值

　　假设公司 2009 年完成整体上市，我们预计其2009 年每股净资产为3.54 元，我们按照2.2 倍市净率估值，将目标价由4.60 元提升至7.90 元，同时将公司评级提高至买入。


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