主题：我国外储突破2万亿美元 藏匿新隐忧

央行15日发布数据显示：截至今年上半年我国国家外汇储备余额为21316亿美元。

　　经过最近几个月的快速增长，截至今年６月末，我国国家外汇储备余额一举突破２万亿美元大关，达到２１３１６亿美元。

　　央行最新数据显示，截至６月末，国家外汇储备余额为２１３１６亿美元，同比增长１７．８４％。上半年国家外汇储备增加１８５６亿美元，同比少增９５０亿美元。

　　数据显示，在今年二季度的三个月里，我国外汇储备分别增加５５２亿美元、８０６亿美元、４２１亿美元。一季度外汇储备增速有所放缓的局面在二季度开始改变。

　　我国国家外汇储备余额于２００６年２月超过日本，并成为全球第一大外汇储备国。目前日本国家外汇储备余额达１．０２万亿美元，我国国家外汇储备已是日本的两倍。


外汇储备突破2万亿美元藏匿新隐忧

　　年初出现的中国外汇储备增速放缓局面在２季度有所改变：截至２００９年上半年末，国家外汇储备突破了２万亿美元关口。其中，上半年国家外汇储备增加１８５６亿美元，仅二季度就新增１７８０亿美元，外汇储备重拾快速增长步伐。

　　分析人士指出，中国外汇储备的快速增长与中国经济企稳回升的趋势密切相关，同时当局应警惕外汇储备快速增长背后的诸多隐忧。

　　随着经济的逐步企稳和人民币升值预期的影响，中国外汇储备曾在１、２月份出现的负增长已被逐月攀升所取代；数据显示在，二季度的三个月里，月度新增储备分别为５５２亿美元、８０６亿美元、４２１亿美元，远高于金融危机爆发后几个月里外汇储备增长金额。

　　“二季度外汇储备的快速增长，一方面与贸易顺差依然增长有关，另一方面，也说明国际投资者看好中国经济走势，其中藏匿着国际游资的身影。”亚洲开发银行高级经济学家庄健接受新华社记者采访时说。

　　此前海关总署公布的数据显示，上半年中国外贸进出口总值９４６１．２亿美元，同比下降２３．５％，但由于进口下探幅度大于出口，中国上半年依然保持贸易顺差９６９．４亿美元。

　　相比于日本、美国等其他经济体，中国经济在二季度出现了企稳回升的迹象，未来向好趋势比较明显，与此同时，国内股市、房地产市场日益火爆。“资产市场历来是国际游资紧盯的投资区域，这个市场二季度明显回暖，吸引了大量游资，这是二季度外汇储备增长迅速的重要原因。”庄健说。

　　央行外汇占款的增加也从另一个方面印证了外汇储备的回升。截至５月末，中国金融机构外汇占款余额为１７６５８７．５１亿元，其中５月份金融机构新增外汇占款为２４２５．６５亿元，增量创下今年以来的新高。

　　高额的外汇储备一直被专家视为一柄双刃剑。一方面，在金融危机肆虐、全球经济衰退的背景下，高额外汇储备可以作为国际金融的调节器，可以为国家金融稳定和危机救助提供保障。但与此同时，在全球流动性泛滥的时候，储备的过快增长无疑也蕴藏着诸多风险，引起专家的担忧。

　　国家信息中心经济学家祝宝良表示，游资流入最大的危害将是资产泡沫的产生，目前股市、房市价格上涨与其不无关系。“除了会吹大资产泡沫，导致通货膨胀之外，热钱的流入将使得人民币面临升值压力，而人民币升值会对出口造成负面影响。”祝宝良说。

　　外汇专家陈炳才认为，高额储备的进一步形成增加了外汇管理部门的管理难度，因为无论储备的构成如何，其价值都处在不断变动的风险当中。

　　如何实现外储保值已成为中国当局必须面临的一大挑战。今年以来，美联储、欧洲央行相继采用了量化宽松的货币政策，长远来看，美元的贬值几无悬念，并由此引发大宗商品涨价。专家指出，为避免外储届时出现这种“双重损失”，外储结构调整和有效利用显得尤为关键。

　　在诸多有效利用外汇储备的主张声中，增加购买战略性资产、增加能源和资源的储备，一直呼声很高。但专家指出，中国作为国际市场上的大买家，一旦重仓介入某种资产或大宗商品，自然会大幅拉高这种资产的价格，反而会带来不必要的储备损失。

　　鼓励企业走出去正成为当局化解外汇储备风险的一条途径。“政府鼓励企业走出去，在一定程度上有利于降低国内外汇储备，通过贷款换石油等具体方法，我国把部分美元资产转换成油气等资源类资产，对于调整外汇储备结构、推动外汇储备的多元化、抵御金融风险将发挥积极作用。”中国社科院世经所国际金融室副主任张斌说。

　　据悉，上半年中国石油化工企业相继与俄罗斯、巴西、哈萨克斯坦、委内瑞拉等国签署了一系列总价值达４４０亿美元的“贷款换石油”协议，这些均被市场视为利用外储支持企业走出海外的成功案例。

　　不过，也有专家指出，对于化解高额外汇储备风险，这些方法仅仅是“治标”而非“治本”之策。社科院世经所所长余永定指出，这也许能解决外汇储备中的存量问题，但它无法解决流量增长问题。他认为，目前解决问题的关键是尽快采取措施实现经济增长方式的转型，实现经济的均衡发展。



新闻背景：我国外汇储备的增长历程

　　外汇储备，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。

　　改革开放以来，随着我国对外经济交往的广度与深度的不断拓展，外汇储备规模也随之相应地发生着巨大的变化。

　　改革开放之初我国外汇储备增长缓慢，出口创汇成为出口部门的一个特有名词。从１９７８年到１９８９年的１２年间，除１９８９年为５６亿美元外，其余各年的外汇储备余额均未超过５０亿美元。１９９６年１１月，我国的外汇储备首次突破１０００亿美元。５年后，这一数字才翻了一番达到２０００亿美元。

　　进入２１世纪，我国外汇储备增速开始加快，２００６年２月中国外汇储备超过日本成为全球第一外汇储备国，２００６年１０月突破了１万亿美元，２００７年为１．５３万亿美元，２００８年为１．９５万亿美元。

　　从去年四季度起，我国外汇储备增速开始减缓，个别月份出现负增长，但今年２季度，我国外汇储备再度出现快速增长局面。



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