主题：经济强力反弹 内需回升成主因

国家统计局将于16日公布二季度及6月份主要经济数据。从已公布的金融、财政及发电量等数据以及业内人士预测情况来看，二季度经济数据将是春意渐显的一个季度。

　　专家认为，二季度GDP同比增速有望接近8%，而以投资为代表的内需回升，成为经济反弹的主要因素。另一方面，在就业、企业利润等经济滞后指标尚未根本好转的情况下，全球流动性的反弹压力以及国内房地产价格过快回升，则在当前的经济形势中增添了几分复杂。

　　成效从“初显”到“明显”

　　国家统计局总经济师姚景源近期在一个论坛上表示，去年以来我国出台的扩内需各项政策措施，如果在一季度可以用“成效初显”来形容，二季度则是成效明显。我国已遏制住了去年以来经济持续下行的趋势，国内经济已经企稳回升。

　　针对即将出炉的二季度GDP数据，专家普遍预计同比增速将接近8%。中金公司首席经济学家哈继铭认为，由于6月我国用电量和发电量双双反弹超过预期，因此预计6月工业增速有望回升至10%以上，推动二季度GDP同比增速达7.8%，环比折年率达15.4%。

　　中信证券首席宏观分析师诸建芳估计，二季度GDP增速将接近8%，反弹动力主要是由内需尤其是投资主导。

　　一季度我国GDP同比增长6.1%，其中投资、消费和出口分别贡献2.0、4.3和-0.2个百分点。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，二季度我国投资拉动率有望明显上升1.5个百分点，而消费和出口的拉动率可能变动不大，这样GDP增速将被拉升至7.6%左右。

　　6月份，财政收入出现近20%的正增长，发电量年内首度转正，PMI指数继续保持50%的临界点以上。从这些已经公布的指标来看，6月我国经济好转的迹象有所增加。但姚景源提醒，目前我国经济仍存在四大困难。首先是外需急剧下降，出口形势仍然严峻；其次是产能过剩压力明显；再次是企业生产经营困难，财政收支压力加大，最后是就业形势比较严峻。

　　经济形势仍较复杂

　　除了GDP数据，国家统计局同日公布的投资、消费、工业生产和物价等数据，同样有望较一季度出现好转。

　　尽管二季度经济数据春意渐显，但专家指出，当前经济气候仍远未到明朗的时候。15日公布的金融数据显示，上半年M2增速进一步升至28.46%，增幅比上年末大幅提高10.64个百分点。在经济总需求仍然偏冷的情况下，资产价格泡沫隐现，部分行业冷热不均，加剧了经济的点面背离局面。

　　光大证券首席宏观分析师潘向东认为，与不少经济指标明显回暖相比，当前就业增长仍然滞后，出口回升幅度也较缓慢。还有一个值得注意的现象是，当前不少城市的房地产价格出现了过快上涨，这有可能对未来“保增长”产生不利影响。

　　诸建芳表示，从经济增长的“隐忧”来看，房价过快反弹将对该行业带来政策压力，并影响到房地产行业的真正复苏。此外还应注意到当前信贷增速有些偏快。

　　由于国内外流动性的充沛，以及猪肉等食品价格已经出现回升。专家认为，全年物价将呈现前低后高的趋势，而短期内物价紧缩压力仍然存在。诸建芳表示，6月份CPI同比下降1.3%左右，而PPI同比下降7.9%左右。预计到四季度，物价将走出同比负增长的局面。兴业证券发布的研究报告指出，6月份CPI和PPI分别同比下降1.3%和7.5%左右。


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